Oğuz Alper Öktem'in patronu olduğu Martı'nın SEC'e sunduğu belgelerdeki 83 milyon dolarlık açığın şifresi
Oğuz Alper Öktem’in kurucusu olduğu Martı, ABD’de açıkladığı son bilançosunda ilk kez üç aylık faaliyet kârına ulaştığını duyurdu. Ancak Patronlar Dünyası’nın ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunulan belgelerde yaptığı inceleme, şirketin finansman tarafındaki dikkat çekici tabloyu ortaya çıkardı. Martı’nın 117 milyon dolarlık yükümlülüğüne karşılık 34 milyon dolarlık varlığı bulunuyor. Şirket, yönetim kurulu üyesiyle bağlantılı bir finans kuruluşuyla yaptığı anlaşmayı yenilerken karşılığında 5 milyon hisse vermeyi kabul etti.
BORSA DEDEKTİFİ
Türkiye’de elektrikli scooter ve ulaşım hizmetleriyle tanınan Martı, büyüme rakamlarıyla dikkat çekiyor.
ABD’nin NYSE American borsasında işlem gören şirket, 9 Kasım’da üçüncü çeyrek bilançosunu açıkladı.
Martı’nın üç aylık geliri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 128 artarak 24,7 milyon dolara yükseldi.
Şirket, üçüncü çeyrekte 2,7 milyon dolar faaliyet kârı elde etti.
Ancak önemli bir ayrıntı var.
Martı, faaliyet kârı açıklamasına rağmen aynı dönemi yaklaşık 1 milyon dolar net zararla kapattı. Yılın ilk dokuz ayındaki toplam net zararı ise 21 milyon dolara yaklaştı.
Patronlar Dünyası’nın ABD’deki resmî finansal kayıtları incelemesi, şirketin büyümesiyle birlikte finansman ihtiyacının da devam ettiğini gösteriyor.
34 MİLYON DOLARLIK VARLIĞA KARŞILIK 117 MİLYON DOLARLIK YÜKÜMLÜLÜK
Martı’nın 30 Eylül 2026 tarihli bilançosunda üç rakam öne çıkıyor.
Şirketin toplam varlığı yaklaşık 34 milyon dolar.
Nakit ve nakit benzerleri 15,2 milyon dolar.
Toplam yükümlülükleri ise 117,3 milyon dolar.
Başka bir ifadeyle Martı’nın bütün varlıkları, bilançosundaki yükümlülüklerin altında kalıyor.
Aradaki 83,3 milyon dolarlık fark şirketin negatif özkaynağını oluşturuyor.
Bu rakam, şirketin hemen ödemesi gereken 83 milyon dolarlık bir borç anlamına gelmiyor. Çünkü yükümlülüklerin önemli kısmı hisseye dönüşebilen finansman araçlarından oluşuyor.
Ancak Martı’nın bilançosundaki açığın büyüklüğünü gösteriyor.
100 MİLYON DOLARLIK FİNANSMAN ANLAŞMASI
Şirketin SEC’e sunduğu belgelerde, 5 Kasım’da yapılan başka bir işlem daha bulunuyor.
Martı, Callaway Capital Management ve Farragut ile daha önce oluşturduğu finansman anlaşmasının koşullarını değiştirdi.
Yeni düzenlemeyle şirket, 2027 ve 2028 yıllarında toplam 100 milyon dolara kadar finansman kullanabilecek.
Bu finansman, yıllık yüzde 11 faizli ve 2029 vadeli, ileride hisseye dönüştürülebilecek tahviller yoluyla sağlanabilecek.
Ancak 100 milyon doların tamamı henüz Martı’ya ödenmiş değil.
Şirketin belirli dönemlerde bu kaynağı kullanma hakkı bulunuyor.
Asıl dikkat çekici ayrıntı ise anlaşmanın karşı tarafında.
PARAYI SAĞLAYACAK ŞİRKETİN YÖNETİCİSİ MARTI’NIN DA YÖNETİMİNDE
Finansman anlaşmasının taraflarından Callaway Capital Management’ın yönetici ortağı Daniel Freifeld.
Freifeld aynı zamanda Martı’nın yönetim kurulu üyesi.
Yani Martı’nın finansman anlaşması yaptığı kuruluşun yöneticisi, aynı zamanda Martı’nın yönetiminde görev yapıyor.
Bu bağlantı şirketin SEC belgelerinde açıkça belirtilmiş.
Martı, anlaşmanın yönetim kurulunda Freifeld’in oy kullanmadığı bir süreçte onaylandığını da açıklıyor.
Dolayısıyla söz konusu ilişki gizlenmiş bir işlem değil.
Ancak finansmanın koşulları önem taşıyor.
FİNANSMAN ANLAŞMASININ KARŞILIĞINDA 5 MİLYON HİSSE
Martı, yenilenen finansman anlaşması karşılığında Callaway’e 5 milyon adet ilave şirket hissesi vermeyi kabul etti.
Başka bir ifadeyle finansman kuruluşu, ileride tahvil alımı yoluyla şirkete kaynak sağlama düzenlemesinin karşılığında hisse de elde edecek.
Bu hisseler, anlaşma kapsamındaki finansman tutarından ayrı bir unsur.
Üstelik dönüştürülebilir tahvillerin ileride hisseye çevrilmesi durumunda yeni hisseler ortaya çıkabilecek.
Böyle bir durumda mevcut ortakların şirketteki pay oranları azalabilecek.
Martı’nın finansman anlaşmasının gerçek maliyeti bu nedenle yalnızca yüzde 11 faizden ibaret olmayabilir.
AYNI GÜN KURUCULAR İÇİN DE HİSSE KARARI
Martı’nın 5 Kasım’da aldığı kararlar bununla sınırlı değil.
Şirket yönetimi, çalışan ve yöneticilere yönelik yeni bir hisse teşvik planını da kabul etti.
Bu plan kapsamında Martı’nın kurucuları için 13 milyonun üzerinde hisseye dönüşebilecek hak tahsisi onaylandı.
Bunların tamamı hemen verilmiş hisseler değil. Hakların kullanılması belirli koşullara bağlı.
Ancak şirketin hem finansman kuruluşuna yeni hisse vermesi hem de kurucuları için hisse teşvikleri oluşturması, mevcut yatırımcıların gelecekteki ortaklık paylarını ilgilendiriyor.
MARTI BÜYÜYOR AMA FİNANSMAN SORULARI DEVAM EDİYOR
Martı’nın gelirlerinde önemli artış yaşanıyor.
Şirket, üçüncü çeyrekte ilk kez faaliyet kârı elde etti.
Ancak dokuz aylık dönemde net zarar devam ediyor. Özkaynakları negatif ve büyümesini finanse etmek için yeni kaynak kullanma olanaklarını koruyor.
ABD’de işlem gören bir şirket için bu finansman yöntemleri tek başına olağandışı veya usulsüz değil.
Ancak finansman kuruluşunun yöneticisinin aynı zamanda Martı’nın yönetim kurulunda bulunması, verilen hisselerin ekonomik değerini ve finansman koşullarını daha önemli hale getiriyor.
patronlardunyasi.com
