Merkez’in 300 baz puanlık faiz indirimi ve Moody’s not artışı ardından borsada sınırlı yükseliş

Borsa DEDEKTİFİ

Merkez Bankası perşembe günü gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini (1 haftalık repo) 300 baz puan düşürerek yüzde 46’dan yüzde 43’e çekti. Genel beklenti 250 baz puan indirim olacağı yönündeydi.

Merkez Bankası ayrıca, gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 49’dan yüzde 46’ya, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 44.5’ten yüzde 41.5’e indirdi.

Fiyat istikrarı sağlanana kadar ihtiyatlı tavrın süreceğini vurgulayan Merkez Bankası, bundan sonra atılacak adımların büyüklüğünün enflasyonun seyrine bağlı olacağına dikkat çekildi.

Merkez Bankası’nın yılsonuna kadar olan süreçte 3 PPK toplantısı kaldı. İlk toplantı 11 Eylül’de ikincisi 23 Ekim’de son toplantı ise 11 Aralık’ta. Faiz indirimleri hem içeride hem de dışarıda olumsuz bir gelişme olmaması halinde 3 toplantıda da devam edecek gibi.

Enflasyonda düşüş eğiliminin sürdüğü, faizlerin yönünün aşağı olduğu bir süreç hiç şüphesiz borsaya ilgiyi artıracaktır.

İşte bu beklenti ve jeopolitik tansiyonun azalmasıyla Borsa İstanbul, 23 Haziran tarihinden bu yana yüzde 16.42 yükseldi. BIST 100 Endeksi her ne kadar TL bazlı tarihi zirvesinin yüzde 5.4 altında olsa bile hisse bazlı durum farklı. Birçok hisse son yaşanan yükselişe rağmen halen tarihi zirvelerine oldukça uzak. Hatta öyle hisseler var ki tarihi zirvelerini tekrar görmeleri için 7-8 kat artmaları gerekiyor.

Geçen haftanın bir diğer önemli gündem maddesi uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları Fitch ve Moody’s’in cuma gecesi Türkiye’nin kredi notuyla ilgili değerlendirmeleriydi. Fitch, Türkiye’nin kredi notunda bir değişikliğe gitmezken Moody’s’den not artışı kararı geldi. Moody's, Türkiye'nin kredi notunu “B1”den “Ba3”e yükseltti, görünümünü “pozitiften” "durağan"a revize etti.

Piyasalarda notçuların bir değişikliğe gitmeyeceği beklentisi düşünülerek Moody’s’in kararı için ‘sürpriz’ diyenler olabilir.

Öncelikle Moody’s’in not artış kararının ne anlama geldiğini anlatayım…

Malum küresel anlamda 3 büyük kredi derecelendirme kuruluşu var: S&P, Fitch ve Moody’s. Bu 3 kredi derecelendirme kuruluşları son yıllarda Türkiye’nin kredi notunda artışa gitti. Not artışları sonrasında Fitch ve S&P kredi notu görünümünü ‘pozitif’ten ‘durağan’a revize etmişti. Moody’s’in Türkiye’ye verdiği not, S&P ve Fitch’in 1 kademe altındaydı. Yani cuma günü Moody’s aldığı kararla Türkiye’nin notunu diğer iki derecelendirme kuruluşu ile aynı seviyeye getirmiş oldu.

Peki bu karar piyasalara nasıl yansır?

Dediğim gibi not artışı beklenmiyordu ama gelen not artışı kararını çok da abartmamak gerekir. Tabi piyasalardaki olumlu havaya katkısı olacaktır, moral verecektir. Ancak notumuz hala ‘yatırım yapılabilir’ seviyenin 2 kademe altında.

Şimdi gelelim bu haftaya ilişkin beklentime…

Not kararının etkisiyle pozitif bir başlangıç yapabiliriz. Ancak geçen haftayı 10.642 puan kapatan BIST 100 Endeksi için bu bölgeler kritik. 10.750 puan seviyesindeki güçlü direnç bölgesinin test edilme ihtimali yüksek. Ancak 10.750 puanının geçilip geçilmeyeceği hala belirsiz. Geçilmesi halinde hedef TL bazlı zirve seviyeler olan 11.250 puan olacaktır. Ben temmuz ayının son haftasında endeksin 10.750 puan direncini geçmekte zorlanabileceğini düşünen taraftayım. Bu sert düşüş gelecek demek değil. Ama son haftalarda yaşanan sert yükselişin bir düzeltmesi gelebilir. Bu düzeltmenin 10.250-10.300 puanı aşağı yönlü kıracak güçte olmayabilir. Yani son hafta 10.300-10.750 puan aralığında ‘testere’ trendi yaşayabiliriz.

Ağustos ayında ise borsanın TL bazlı yeni rekor seviyelere yelken açacağını düşünüyorum. İkinci çeyrek bilançolarının geliyor olması hisse bazlı hareketleri hızlandırabilir. Yine son ralliye ayak uyduramayan, mali yapısı güçlü şirket hisselerine de bir yöneliş olabilir.

Bereketli, bol kazançlı günler diliyorum…

Yukarıda yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir 

patronlardunyasi.com