Para Piyasalarında gün sonu

TÜİK verilerine göre, yılın ilk dokuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre hem GSMH hem de GSYİH % 5.5 artış gösterdi. GSMH bu yılın ikinci çeyreğinde % 3.4, GSYİH ise % 4.2 artış göstermişti. Anketlerde piyasa beklentileri üçüncü çeyrek GSYİH'nin % 5.07 ve GSMH'nın ise % 5.08 artması yönündeydi. Hükümetin yıl sonu büyüme hedefi % 5 düzeyinde bulunuyor.
Piyasalar genelinde geçen yılıki rekor büyümenin ardından artış hızının bu yıl yavaşlayacağı yönünde genel bir kanı mevcut. Hükümet hedefinin biraz üzerinde gerçekleşmelerin yaşanıyor olması olumlu beklentileri destekliyor. Beklenenin üzerinde agresif büyüme rakamları enflasyon hedefleri açısından tedirginlik yaratacağı için mevcut gelişmelerin olumlu algılamaları bozmadığını söylemek mümkün.

Uluslararası Para Fonu (IMF) ile yürütülmekte olan 19. stand-by düzenlemesinin birinci ve ikinci gözden geçirmeleri İcra Direktörleri Kurulu tarafından 9 Aralık Cuma günü görüşülerek onaylandı ve gözden geçirmelerin tamamlanmasıyla yaklaşık 1.6 milyar $ (1.1 milyar SDR) tutarındaki kredi dilimi serbest  bırakıldı.
    Devlet Bakanı Ali Babacan ile Merkez Bankası Başkan Süreyya Serdengeçti'nin imzasını taşıyan niyet mektubunda, ekonomideki yüksek performansın devam ettiği, enflasyonun  tek haneli seviyelere indiği, büyümenin daha ılımlı hale gelmekle birlikte güçlü yapısını koruduğu, finansal piyasaların küresel likidite koşulları, zamanında başlayan Avrupa  Birliği'ne katılım müzakereleri ve başarılı özelleştirmelerinin katkısıyla olumlu bir seyir  izlediği belirtildi.
Mektupta, sürdürülen mali disiplin sayesinde genel hükümet bütçe açığının GSMH'ye oranının, Maastricht kriteri olan % 3 seviyesinin altına düştüğü, kamu net borç stokunun  GSMH'ye oranının da % 60'ın altına gerilediği kaydedildi.
Bunun yanı sıra sayısal performans kriterleri kapsamında dış borç ve net uluslararası rezervlere ilişkin Eylül ayı hedeflerinin tutturulduğu, sosyal güvenlik kurumlarının genel  dengesine ilişkin hedefte bir sapma meydana gelmiş olmakla birlikte KİT'ler hariç  konsolide kamu sektörünün faiz dışı fazla hedefinin üzerine çıkıldığı ve bu hedefin küçük bir farkla da olsa tutturulduğu, Türk Lirası'na olan talebin artmaya devam etmesi ve  finansal piyasaların daha da derinlik kazanması nedeniyle Eylül ayına ait para tabanı hedefinin ise aşıldığı vurgulandı.
Niyet mektubunda gözden geçirmelere ilişkin kriterlerin hangi aşamada olduğu ve neler  yapıldığının yanı sıra önümüzdeki dönemde yapılacak çalışmalar ve uygulamalara ilişkin  takvim de verildi.

Hazine bu hafta her ikisini de Salı günü Çarşamba valörüyle  yapacağı iki ihaleyle itfasını karşılamayı hedefliyor. İhalelerden biri 91 günlük vadeli referans bono, diğeri ise 18 Ağustos 2010 vadeli altı ayda bir değişken kupon faizi ödemeli tahvil. Tahvil ihalesi yeniden ihraç şeklinde olacak.
Referans bono ihalesinde 15 Mart 2006 vadesiyle net olarak 1,402.0 milyon YTL net borçlanma  hedefleniyor. Hazine'nin bu hafta 2,347.0 milyonu piyasaya olmak üzere toplam 2,408.0 milyon YTL iç borç geri ödemesi bulunuyor.

Merkez Bankası beklentilere paralel yaptığı 25 baz puanlık indirimin ardından kısa vadeli faiz oranını % 13,50 seviyesine çekerken, fonlama maliyeti diye bahsettiğimiz O/N fonlamanın bileşik karşılığı da böylece % 14.45 seviyesine düşmüş oldu. Bu fonlama maliyeti bono piyasası için ölçüt olma özelliğinde. Gösterge kağıtta geçen haftaki yeniden ihraç sonrası kısmen yukarı yönde gerçekleşen faiz hareketi Merkez Bankası’nın faiz kararı beklenirken durulmaya geçmişti. Ancak geçen haftanın ortasında başlayıp devam eden sermaye piyasalarındaki ciddi satış düzeltmesi bono piyasasındaki bekleyişi de bir nebze olumsuz etkiledi. Gelinen seviyeler bileşik bazda % 14’ün biraz üzerinde. Bu noktada yeni fonl