Merkez'in enflasyon tahminleri

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, mevcut durumda enflasyon bekleyişlerinin bir yıl sonrası için yüzde 6,66, iki yıl sonrası için ise yüzde 5,37 düzeyinde olduğunu ve orta vadede enflasyondaki düşüşün devam etmesine rağmen enflasyonun hedefle uyumlu patikanın üzerinde gerçekleşeceğini bildirdi. (Enflasyon hedefi 2006 için yüzde 5, 2007 için yüzde 4, 2008 yılı için de yüzde 4 olarak belirlenmişti) Banka döviz kurundaki dalgalanmanın da 2007 yılına taşınmayacağı görüşünü belirtti.

Para Politikası Kurulu'nun ardından yayınlanan enflasyon raporunun ayrıntılı değerlendirmesinde enflasyon üzerindeki risklere dikkat çeken Banka, reformlardan ve AB hedeflerinden vazgeçilmemesi gerektiğinin altını çizdi. Değerlendirmede ekonomide fiyat istikrarı algılaması yerleşene kadar temkinli duruşun elden bırakılmayacağına da vurgu yapılarak "Elde edilen kazanımlardan geri dönülmemesi ve risk algılamasına yönelik kaygıların sınırlı tutulması açısından, istikrar ortamının devam etmesi gerekmektedir. Global risk algılamasının artış eğilimi gösterdiği bir dönemde bekleyişlerde bozulmaya yol açacak uygulamalardan kaçınılması büyük önem taşımaktadır. Bu bağlamda, Avrupa Birliği’ne uyum ve yakınsama sürecinin devam etmesi ile ekonomik reform programımıza ilişkin yapısal reformların planlandığı gibi kesintiye uğramaksızın hayata geçirilmesi kritik önemini korumaktadır. Son yıllarda söz konusu alanlarda atılan kararlı adımların önümüzdeki dönemde aynı kararlılıkla sürdürülmesi, uluslararası konjonktürdeki değişimlerin en az dalgalanmayla atlatılmasına katkıda bulunacaktır." denildi.

Banka, raporunda son faiz kararına ilişkin olarak da şu gerekçeyi aktardı: "Mali baskınlığın olmadığı bir ekonomide para politikasının sıkılaştırılması, orta vadede talep ve maliyet yönlü enflasyonist baskıların azalmasına neden olmaktadır. Para Politikası Kurulu’nun son kararı da tamamen bu çerçevede değerlendirilmelidir."

Global risk iştahının daha da azalması ve gelişmekte olan piyasalardan fon çıkışının hızlanması halinde Merkez Bankası'nın eflasyonu kontrol etmek için gereken tepkileri vermekten çekinmeyeceğinin belirtildiği raporda özetle şu değerlendirmelere yer verildi:

"Mevcut durumda enflasyon bekleyişleri bir yıl sonrası için yüzde 6,66, iki yıl sonrası için ise yüzde 5,37 düzeyindedir. Bir diğer ifadeyle ekonomik birimler, orta vadede enflasyondaki düşüş sürecinin devam edeceğini ancak enflasyonun hedefle uyumlu patikanın üzerinde gerçekleşeceğini tahmin etmektedir. Önümüzdeki dönemde, bekleyişlerdeki yükselme eğiliminin fiyatlama davranışları üzerindeki etkisi dikkatle takip edilecektir.

Merkez Bankası, önümüzdeki dönemde enflasyon görünümünü etkileyen unsurlar ve uluslararası likidite koşullarındaki gelişmeleri dikkatle takip etmeye devam edecektir. Bu bağlamda, orta vadeli enflasyon hedeflerine ulaşılabilmesi için politika araçları etkin olarak kullanılacaktır.

Bugünkü bilgiler ışığında, kısa vadede politika faizlerinin yukarı yönlü olma olasılığı bir önceki döneme kıyasla azalmıştır. Ancak para politikası kararlarının yönünün, enflasyon görünümüne ilişkin gelişmelere bağlı olarak farklılaşmasının mümkün olduğu da unutulmamalıdır. Kararlar oluşturulurken, enflasyonun 2007 yılının sonlarına doğru hedefe yakınsayacağı bir perspektif gözetilecektir. Dolayısıyla orta vadede, enflasyonda öngörülen düşüşle beraber politika faizlerinin de düşüş yönünde olacağı bir görünüm esas alınmaktadır.

Döviz kurundaki dalgalanmaların enflasyon üzerindeki dolaylı etkilerinin iç talepteki yavaşlamayla beraber sınırlı kalacağı ve 2007 yılına taşınmayacağı düşünülmektedir. Para politikasının t