Vişne Madencilik hisselerindeki işlemler nedeniyle ceza alan Tera yöneticisi Ayşegül Kaya Borsa İstanbul Disiplin Komitesi’nden çıktı

Toygun ATİLLA 

VİŞNE DOSYASINDA BİR YIL ARAYLA İKİ SPK KARARI

Sermaye piyasalarında son dönemin en dikkat çekici soruşturmalarından biri olan Vişne Madencilik dosyası, bu kez Borsa İstanbul’un disiplin mekanizmasına ilişkin soruları gündeme taşıdı.

Dosyanın merkezindeki isimlerden biri, Tera Portföy Yönetimi AŞ Genel Müdür Yardımcısı ve portföy yöneticisi Ayşegül Kaya.

Kamuyu Aydınlatma Platformu kayıtlarında Kaya’nın Tera Portföy’deki yöneticilik ve portföy yöneticiliği görevleri yer alıyor.

SPK’nın 23 Ekim 2025 tarihli ve 2025/55 sayılı bülteninde, Vişne Madencilik pay piyasasındaki işlemler nedeniyle Kaya hakkında 8 milyon 878 bin 298 lira 7 kuruş idari para cezası uygulanmasına karar verildi.

Cezanın gerekçesi, pay piyasasının arzı, talebi ve fiyatı hakkında yanıltıcı izlenim oluşturulmasıydı.

Aynı incelemede Alper Öztürk hakkında da aynı tutarda idari para cezası kararı alındı.

Aradan yaklaşık bir yıl geçti.

SPK’nın 16 Ekim 2026 tarihli ve 2026/70 sayılı bülteninde Vişne Madencilik paylarındaki işlemler nedeniyle 22 kişi hakkında Sermaye Piyasası Kanunu’nun 107/1. maddesi kapsamında suç duyurusunda bulunulmasına karar verildi.

Listede Emre Tezmen, Alper Öztürk ve Erkan Kilimci ile birlikte Ayşegül Kaya da bulunuyordu.

Kurul ayrıca Kaya hakkında iki yıl işlem yasağı uygulanmasını ve sahip olduğu sermaye piyasası lisanslarının işlem yasağı süresince iptal edilmesini kararlaştırdı.

Bu kararlar kesinleşmiş bir ceza mahkûmiyeti anlamına gelmiyor. Ancak sermaye piyasalarının disiplin mekanizmasında görev aldığı belirtilen bir isim hakkında alınmış olmaları nedeniyle ayrıca önem taşıyor.

BORSA İSTANBUL DİSİPLİN KOMİTESİNDEKİ GÖREVİ

Ayşegül Kaya’nın Borsa İstanbul disiplin komitesinde görev yaptığına ilişkin bilgiler daha önce basına yansıdı.

Kaya’nın kamuoyuna yansıyan mesleki profilinde bu görevin başlangıcı Aralık 2023 olarak gösteriliyor.

Ancak Borsa İstanbul’un kamuya açık kayıtlarında Kaya’nın hangi komiteye, hangi tarihte, asil veya yedek üye olarak seçildiğini kesinleştiren yönetim kurulu kararına henüz ulaşılamadı.

Bu nedenle ilk soru, söz konusu görevlendirmenin resmî belgelerle açıklanması.

Üstelik araştırmada dikkat çekici bir başka ayrıntı daha ortaya çıktı.

Türkiye Sermaye Piyasaları Birliğinin Kasım 2023 tarihli yayınında, Borsa İstanbul bünyesindeki uyuşmazlık ve disiplin komitelerinin görev sürelerinin 9 Aralık 2023’te dolacağı ve yeni seçimler için adaylık başvurularının tamamlandığı duyurulmuştu.

Dolayısıyla Kaya’nın mesleki profilinde belirtilen Aralık 2023 tarihi, komitelerin yenilenme dönemine denk geliyor.

YÖNERGEDEKİ KRİTİK MADDE: SORUŞTURMA BİLDİRİMİ

Borsa İstanbul’un Disiplin Komiteleri Çalışma Usul ve Esasları Yönergesi, üyelerin seçilmesi ve görevden alınması konusunda önemli hükümler içeriyor.

Yönergeye göre disiplin komiteleri, yönetim kurulu tarafından seçilen bir başkan ve iki üyeden oluşuyor. Ayrıca her komite için üç yedek üye belirleniyor.

Üyelerin görev süresi iki yıl. Yeni üyeler seçilinceye kadar mevcut üyelerin görevleri devam edebiliyor.

Yönetim Kurulu ise gerekli gördüğünde görev süresinin dolmasını beklemeden üyeleri görevden alabiliyor.

Asıl dikkat çekici düzenleme ise yönergenin 5’inci maddesinde.

Bu düzenleme, komite üyelerinin göreve başlamadan önce haklarında adli veya idari soruşturma bulunmadığına ilişkin yazılı beyanda bulunmasını öngörüyor.

Görev sırasında haklarında soruşturma açıldığını öğrenen üyelerin de durumu gecikmeksizin Borsa İstanbul’a bildirmesi gerekiyor.

Böyle bir bildirimin yapılması veya soruşturmanın başka yolla öğrenilmesi durumunda yönetim kuruluna görevden alma yetkisi tanınıyor.

Bu hükümler, Vişne Madencilik dosyası bakımından önemli soruları beraberinde getiriyor.

Ayşegül Kaya hakkında SPK incelemesi yürütüldüğünde Borsa İstanbul bilgilendirildi mi?

Bilgilendirildiyse hangi tarihte?

2025 yılındaki idari para cezası yönetim kurulunun gündemine geldi mi?
Geldiyse hangi karar alındı?

ADAYI KİM GÖSTERDİ, KİM SEÇTİ?

Borsa İstanbul yönergesindeki bir başka ayrıntı, aday belirleme süreciyle ilgili.

Düzenlemeye göre Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği, boşalacak komite üyelikleri için aday listesi sunabiliyor.

Ancak Borsa İstanbul Yönetim Kurulu bu listeyle bağlı değil.

Bu durum, Ayşegül Kaya’nın görevlendirilmesine ilişkin iki ayrı soruyu gündeme getiriyor.

Kaya’nın adı Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği tarafından mı önerildi?

Yoksa Borsa İstanbul yönetimi tarafından başka bir adaylık süreci kapsamında mı değerlendirildi?

Kamuoyuna açıklanması gereken yalnızca seçim sonucu değil, adaylığın hangi süreçten geçtiği.

ÇIKAR ÇATIŞMASI NASIL ÖNLENDİ?

Kaya’nın Tera Portföy’deki yöneticilik göreviyle Borsa İstanbul disiplin komitesindeki olası görev döneminin çakışması da açıklığa kavuşturulması gereken bir başka konu.

Borsa İstanbul disiplin komiteleri, disiplin soruşturmaları kapsamında bilgi ve belge toplama, inceleme yapma, ilgili tarafları dinleme ve ulaştıkları sonuçları yönetim kuruluna sunma yetkilerine sahip.

Bu yetkiler, komite üyelerinin tarafsızlığı ve gizli bilgilerin korunması bakımından önem taşıyor.

Dolayısıyla şu soruların yanıtlanması gerekiyor:

Kaya’nın görev yaptığı dönemde Tera Portföy veya bağlantılı kuruluşlarla ilgili herhangi bir disiplin dosyası komite gündemine geldi mi?

Geldiyse Kaya’nın bu dosyaların incelenmesine veya oylanmasına katılması engellendi mi?

Olası çıkar çatışmalarının önlenmesi için hangi kontroller uygulandı?

Bu sorular, herhangi bir gizli bilginin kullanıldığı veya çıkar çatışması yaşandığı iddiası anlamına gelmiyor.

Amaç, kurumun kendi tarafsızlık mekanizmalarının nasıl işlediğinin açıklığa kavuşturulması.

DÜRÜSTLÜK VE İTİBAR ŞARTI

Borsa İstanbul’un disiplin komitelerine ilişkin yönergesinde, üyelerin seçiminde görevin gerektirdiği dürüstlük ve itibara sahip olmaları aranıyor.

Bu ölçüt, Vişne Madencilik dosyasındaki gelişmelerin ardından ayrı bir önem kazanıyor.

2025 yılında piyasa bozucu eylem nedeniyle idari para cezası verilen bir kişinin disiplin komitesindeki görevi devam ettiyse, bu durumun hangi gerekçeyle uygun görüldüğünün açıklanması gerekiyor.

Görev sona erdirildiyse kararın tarihi ve gerekçesi kamuoyuyla paylaşılabilir.

Borsa İstanbul’un bu konuda nasıl bir değerlendirme yaptığı henüz bilinmiyor.

BORSA İSTANBUL’DAN BEKLENEN YANIT

Patronlar Dünyası daha önce, Tera Yatırım’ın sahibi Emre Tezmen’in Merkezi Kayıt Kuruluşu yönetimine seçilmesi sürecinde kimlerin rol oynadığını gündeme getirmişti.

Şimdi benzer bir soru Borsa İstanbul’un disiplin mekanizması için ortaya çıkıyor.

Sermaye piyasalarının güvenilirliği yalnızca yatırımcıların ve şirketlerin kurallara uymasına bağlı değil.

Bu kuralları uygulayan, ihlalleri inceleyen ve disiplin süreçlerinde görev alan kişilerin nasıl seçildiği de aynı derecede önemli.

Borsa İstanbul’un açıklaması gerekenler açık:

Ayşegül Kaya hangi tarihte ve hangi kararla disiplin komitesine seçildi? Adaylığını kim önerdi? Hangi tarihe kadar görev yaptı? SPK’nın 2025 yılındaki idari para cezasından sonra hakkında hangi değerlendirme yapıldı? 2026 yılındaki suç duyurusu ve işlem yasağı kararları üzerine hangi adımlar atıldı?

Yatırımcıdan piyasaya güvenmesini isteyen bir kurumun, kendi disiplin mekanizmasının nasıl oluşturulduğunu ve nasıl denetlendiğini de açıklaması gerekir.

Sermaye piyasalarında güven, yalnızca denetlenenlerden değil, denetim mekanizmasının kendisinden başlar.

patronlardunyasi.com