Sanayi şirketleri değerli ama yatırımcıyı memnun etmiyor
Güçlü piyasa değeriyle öne çıkan sanayi şirketleri, üretim gücü ve finansal kârlılıklarına rağmen beklenen fiyat performansını yakalamakta zorlanıyor. Borsanın en büyük 15 sanayi şirketinin toplam piyasa değeri 93 milyar doları aşıyor. Ancak bu büyüklüğe rağmen yıllık ortalama getirileri %6 seviyesinde kaldı. Aselsan ve Enka gibi istisnalar dışında, birçok büyük oyuncu hâlâ zayıf fiyatlarla işlem görüyor.
Tek başına piyasa değeri 16 milyar doları aşan Aselsan %130’luk yıllık getiriyle öne çıkarken, Ford Otosan ve Sasa gibi büyük şirketlerde çift haneli düşüşler göze çarpıyor. Listeye giren şirketlerin ortalama F/Kâr’sı 16,9 ve PD/DD ortalaması da 3,27 seviyesinde bulunuyor. Ancak göstergelerle fiyatlar arasında henüz tam bir uyumdan bahsetmek zor. Piyasa, büyüklükten ziyade gelecek algısını fiyatlıyor.
Ekonomim'den Zeynep Aktaş'ın haberine göre, Ford Otosan, Tüpraş ve Coca Cola gibi bilinen şirketlerde yıllık düşüşler %19 ile %26 arasında değişiyor. Kent Gıda’nın 26,77 gibi yüksek bir PD/DD oranına rağmen listenin en çok kaybettiren şirketi olması, değerleme ile fiyat performansı arasındaki kopukluğa işaret ediyor. Benzer şekilde Şişe Cam da yüksek çarpanlara rağmen yatırımcısını mutlu etmekten uzakta.
Bu veriler, bazı güçlü şirketlerde fiyat hareketinin geciktiğini ama bunun bir zayıflık değil, fırsat olabileceğini gösteriyor. Sanayide yönünü bulanlar hareket etse de çoğu büyük şirket hâlâ uygun sinyali bekliyor. Piyasa değeri tek başına kazanç sağlamazken, o değerin nasıl yönetildiği daha fazla öne çıkıyor.
patronlardunynasi.com
