Metropal fonlarda yatırımı, alacağı veya borcu olmadığını açıkladı ama tasfiyedeki Tera fonlarının portföyünden MCARD çıktı

BORSA DEDEKTİFİ 

Metropal Kurumsal Hizmetler, MCARD paylarında yaşanan fiyat hareketleri ve tasfiyeye konu yatırım fonlarıyla ilgili yatırımcılardan gelen sorular üzerine KAP’a açıklama yaptı.

Şirket, kendisinin ve ortaklarının söz konusu fonlarda yatırımı bulunmadığını, fonların tasfiyesinden kaynaklanan herhangi bir alacağı veya borcu olmadığını bildirdi.

Ancak kamuya açık portföy kayıtları, Metropal ile tasfiyedeki fonlar arasındaki ilişkinin ters yönünde önemli bir ayrıntıyı ortaya koyuyor.

TASFİYEDEKİ İKİ FON MCARD TAŞIYORDU

Tera Portföy tarafından yönetilen ve daha sonra tasfiye sürecine alınan DOH ile THF fonlarının Ağustos 2026 portföylerinde Metropal’ın MCARD hisseleri bulunuyordu.

Ağustos sonu verilerine göre Tera Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest Fonu DOH’un portföyündeki MCARD ağırlığı yüzde 0,68 seviyesindeydi.

Tera Portföy Hisse Senedi Fonu THF’de ise MCARD’ın ağırlığı yüzde 0,13’tü.

Dönemsel karşılaştırma ayrıca iki fonun MCARD pozisyonlarında farklı hareket ettiğini gösteriyor. DOH’ta MCARD ağırlığı önceki dönemdeki yüzde 0,15 seviyesinden yüzde 0,68’e yükselirken, THF’de yüzde 3,07’den yüzde 0,13’e geriledi.

Dolayısıyla Metropal’ın açıklaması ile portföy kayıtları arasında bir çelişki bulunmuyor.

Metropal, kendisinin ve ortaklarının fonlara yatırımcı olmadığını söylüyor. Portföy kayıtlarının gösterdiği ise ilişkinin diğer yönü: Tera Portföy tarafından yönetilen fonlar MCARD’a yatırım yapmıştı.

HALKA ARZI DA TERA YATIRIM YAPTI

Dosyadaki ikinci bağlantı ise Metropal’ın yalnızca yedi ay önce gerçekleştirilen halka arzına uzanıyor.

Metropal’ın 2-4 Mart 2026 tarihlerinde gerçekleştirilen halka arzında 18,9 milyon TL nominal değerli pay 80 TL’den satıldı ve halka arzın büyüklüğü 1 milyar 512 milyon TL oldu.

Halka arz, Tera Yatırım liderliğindeki konsorsiyum tarafından gerçekleştirildi.

KAP’taki güncel şirket bilgilerine göre Tera Yatırım aynı zamanda Tera Portföy Yönetimi’nin yüzde 99’una sahip.

Böylece kamuya açık kayıtlarda şu zincir ortaya çıkıyor:

Metropal’ın halka arzını Tera Yatırım yönetti.

Tera Yatırım, Tera Portföy’ün yüzde 99 sahibi.

Tera Portföy’ün daha sonra tasfiye sürecine giren DOH ve THF fonlarının Ağustos portföylerinde ise MCARD hisseleri vardı.

Burada Tera Yatırım ile Tera Portföy’ün ayrı tüzel kişilikler olduğunun özellikle altını çizmek gerekiyor.

DÖRT İŞLEM GÜNÜNDE YÜZDE 27’YE YAKIN KAYIP

MCARD’daki fiyat hareketinin zamanlaması da dikkat çekti.

Hisse 16 Eylül’de 137,70 TL’den, 17 Eylül’de 124 TL’den, 18 Eylül’de 111,60 TL’den ve 21 Eylül’de 100,50 TL’den kapandı.

Böylece dört işlem gününde yaklaşık yüzde 27 değer kaybetti.

Metropal yönetimi ise 17 Eylül’de şirket sermayesinin yüzde 10’una kadar payı kapsayan geri alım programını başlattı.

Program için ayrılan azami kaynak 1,2 milyar TL, alınabilecek azami pay miktarı ise 9 milyon 260 bin adet olarak belirlendi.

Ancak 5 Ekim itibarıyla gerçekleştirilen geri alım 70 bin adet payda kaldı. Bu işlemler için yaklaşık 6,8 milyon TL harcandı. Geri alınan payların şirket sermayesine oranı yüzde 0,0756 oldu.

KRİTİK SORUN: 17 EYLÜL’DE FONLARDA NE KADAR MCARD VARDI?

Kamuya açık mevcut verilerin sınırı da burada başlıyor.

Ağustos sonu portföy raporları DOH ve THF’nin MCARD taşıdığını gösteriyor. Ancak bu veriler tek başına fonların 17 Eylül’de ellerinde ne kadar MCARD bulunduğunu, tasfiye sürecinde bu payların satılıp satılmadığını veya MCARD’daki fiyat düşüşünde söz konusu fonların herhangi bir etkisi bulunup bulunmadığını göstermiyor.

Bu nedenle mevcut bilgilerle “Tera fonları MCARD sattı ve hisseyi düşürdü” sonucuna ulaşmak mümkün değil.

Aksine THF’nin MCARD ağırlığını yüzde 3,07’den yüzde 0,13’e daha Ağustos sonunda indirmiş olması, bu konuda özellikle ihtiyatlı olunmasını gerektiriyor.

Ortaya çıkan teyitli tablo bundan ibaret:

Metropal’ın kendisi ve ortakları tasfiyedeki fonlara yatırımcı olmadığını açıklıyor.

Ancak tasfiye sürecine alınan Tera Portföy fonlarından DOH ve THF’nin kamuya açıklanan son aylık portföylerinde MCARD bulunuyor.

Ve bu fonların yönetim şirketinin yüzde 99 sahibi olan Tera Yatırım, yalnızca aylar önce Metropal’ın 1,512 milyar TL’lik halka arzını yöneten kurum olarak karşımıza çıkıyor.

patronlardunyasi.com