Konkordato dalgası borsaya sıçradı, halka açık şirketlerde artan mali risk yatırımcıyı tedirgin ediyor

Borsa DEDEKTİFİ

Hisse senetleri en riskli yatırım araçlarından biridir. Her şeyden “nem” kapabilir. Hiç belirsizliği sevmez…

Savaş çıkar, düşer.
Ekonomik kriz olur, düşer.

Siyasi kriz olur, düşer

Piyasa yapıcıların canı ister, düşer…

Bu kadar riskli olunca da yatırımcı en azından mevduattan daha yüksek bir getiri elde etmek ister.

Son yıllarda rüzgar borsa yatırımcısı lehine esmiyor maalesef.

3 yıldır enflasyonun altında bir getiriye razı olan da var, bırakın para kazanmayı kaybeden de var.

Yukarıda saydığım siyasi, ekonomik, jeopolitik riskler piyasanın genelini etkileyen türden riskler.

Bir de sektörel riskler gibi her şirketin kendisini ilgilendiren mali riskler var.

Hissesini aldığın şirket; ortaya ürün koyacak, satış yapacak, para kazanacak, yatırım yapacak, borç alacak, büyüyecek, borçlarını ödeyecek…
Ama her zaman bu zincire halkalar tıkır tıkır eklenemiyor. Bir gün geliyor, halka kopuyor.

Son yıllarda jeopolitik, ekonomik ve siyasi risklerden yorulan yatırımcılar, şirketlerin mali riskleriyle de karşı karşıya kalıyor.

Geçtiğimiz günlerde hisseleri borsada işlem gören Barem Ambalaj borçlarını ödeyemediği gerekçesiyle konkordato ilan etti.

Haziran ayı başında Türk İlaç ve Serum Sanayi, finansal sıkışıklık ve nakit akışı dengesinin bozulması nedeniyle konkordato başvurusunda bulunmuş ve mahkeme tarafından şirkete 3 ay süreyle geçici mühlet verilmişti.

Ağustos 2024 yılında Mega Polietilen, alacaklıların haciz işlemleri ve finansal sıkıntıları nedeniyle konkordato ilan etmişti. Eminiş Ambalaj 2018 yılında konkordato ilan eden bir diğer şirket.

Akın Tekstil de geçmişte konkordato ilan edenlerden. Şirketin konkordato süreci, şirketin feragati (vazgeçmesi) üzerine 18 Haziran 2026 tarihinde mahkeme tarafından sonlandırıldı.

Konkordato ilan eden şirketler iflas etmiş anlamına gelmiyor. Mali zorluğu aşabilmek için bir süre borçlarını ödememe yoluna gidiyor. Bu süreçten kimi başarıyla çıkıyor kimi de başarısız.

Mesela Yeşil Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı. Şirket ilk olarak Şubat 2025’te konkordato başvurusunda bulundu.

İlk Başvuru (Şubat 2025): Yeşil GYO, finansal dar boğaz nedeniyle Şubat 2025'te konkordato başvurusunda bulundu. Süreç içerisinde verilen geçici mühletler ve mahkeme değişikliklerinin ardından, İstanbul Anadolu 3. Asliye Ticaret Mahkemesi 04.03.2026 tarihinde kesin mühlet kararını kaldırarak konkordato talebini reddetti ve konut alacaklılarının açtığı iflas istemli davalar sonucunda 5 Mart 2026 tarihinde Yeşil GYO ve Yeşil Global İnşaat hakkında iflas kararı verdi. Alınan iflas kararlarının ardından Borsa İstanbul şirketi borsa kotundan çıkardı.

Borsa tarihine bakınca, borsa kotundan çok sayıda şirket çıkarıldı.

2000-2001 ekonomik krizleri ve öncesindeki süreçte, mali yapısı çöken veya bankacılık kriziyle el konulan 40'tan fazla şirket kottan çıkarıldı.

2000-2018 arasında finansal başarısızlık, iflas, şirket birleşmeleri ve satın almalar gibi nedenlerle 133 şirketin işlem sırası tamamen kapandı.

Borsadan gönüllü çıkan şirketler de var. Petrol Ofisi, Mutlu Akü, Acıbadem Sağlık, Denizbank gibi dev şirketler kendi isteğiyle borsadan çekildi.

Kontrolmatik ve Borlease ise ihraç ettikleri tahvillerin geri ödemesini yapamayan şirketler.

Şirketlerin mali durumlarıyla ilgili bu gelişmelerden önce hisselerin hareketleri de bir başka tartışma konusu.

Konkordato ilanı öncesi yaşanan yukarı yönlü hareket ve karar açıklanmadan gelen satışlar piyasaya olan güveni sarsacak türden.

Türk İlaç’ın konkordato açıklaması öncesinde şirket genel müdürünün yaptığı hisse satışları kamuoyunda çok tartışılmış.

Kısaca yatırımcılar böylesine riskin yüksek olduğu bir piyasada hangi hisseye yatırım yaptığını iyice araştırmalı. Şirketin mali yapısı kadar patron ve yöneticilerin iyi niyetli olup olmadıkları çok önemli.

Bunu nasıl mı anlarsınız? En basiti şirketlerin genel kurullarına katılarak. Yatırımcıya davranışları, duruşları, sorulara verdikleri yanıtlar sizde bir fikir oluşmasını sağlayabilir.

Şimdi gelelim bu haftaki piyasa beklentisine…

Geçen hafta Borsa İstanbul açısından yine zorlu bir haftaydı. Endeks 144 günlük ortalamanın (13.480) da altına indi. Eğer 144 günlük ortalamanın üzerinde kalınırsa tepki alımları 13.900 puana kadar sürebilir. Eğer 13.480 puanın altında kalınırsa satış baskısı sürebilir. Şahsi görüşüm ise gelinen seviyelerin kademeli alım bölgeleri olduğu yönünde.
Bereketli, bol kazançlı günler dilerim…

Yukarıda yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir 

patronlardunyasi.com