Borsada endeks yükseldi, yatırımcı kaybetti, her iki hisseden biri yılbaşının altında kaldı
Tam bitti, bitiyor derken ABD ile İran arasında sıcak çatışmalar yeniden alevlendi. Barış görüşmelerinin pamuk ipliğine bağlı olduğu bir ortamda piyasalar yine önünü göremiyor.
Borsa DEDEKTİFİ
Türkiye’de TL mevduat ve para piyasası fonlarına para yatıranların dışında yüzü gülen kimse yok gibi.
Hele hele borsa yatırımcısının hali içler acısı… Bir dokun bin ah işit lafı sanki onlar için söylenmiş.
Gelin bu yılki rakamlar borsa yatırımcısı için ne ifade ediyor, tek tek bakalım…
Bir yatırımcının amacı nedir? Parasının değerini en kötü enflasyon karşısında korumaktır…
Enflasyon yılın ilk 6 ayında yüzde 17.76 oldu.
Borsada BIST 100 Endeksi bu yıl ne yaptı? Yüzde 27!
Yani bu rakamlara bakan, borsa yatırımcısı enflasyonun 9.24 puan üzerinde getiri sağladı sanabilir. Ama durum hiç de öyle değil.
BIST 100 Endeksi’ndeki 100 şirkete tek tek bakalım, ne yapmış yılbaşından bu yana…
Hisselerin performansını önce BIST 100 Endeksi ile karşılaştıralım…
Endeksteki 100 şirketten sadece 26’sı endekse paralel ve üzerinde getiri sağlamış. Yani hisselerin yüzde 74’ü yani her 4 hisseden sadece 1’i yatırımcısına endeks kadar ya da daha fazla para kazandırmış.
Gelelim hisselerin enflasyonla olan mücadelesine. Hani yatırımcıların en azından enflasyona karşı parasını koruma istediğini kaç hissenin karşıladığına…
Bu yıl enflasyonun üzerine getiri sunan hisse sayısı ise 36. Hisselerin yarısından fazlası, yüzde 64’ü maalesef enflasyonla olan savaşını kaybetmiş.
Şimdi size öyle bir rakam vereceğim ki borsa yatırımcısının isyanında ne kadar haklı olduğunu göreceksiniz.
BIST 100 Endeksi’ndeki 100 hissenin 48’i, evet evet tam 48’inin fiyatı yılbaşındaki seviyesinin altında. Yani borsanın en büyük 100 şirketinin 48’ine parasını yatıranlar bırakın enflasyonu, bırakın az da olsa para kazanmayı anaparası erimiş durumda.
İşte bu 48 hissenin yatırımcısı, “Borsa bu yıl yüzde 27 arttı. Borsa TL bazlı rekor kırıyor” haberlerini kim bilir nasıl bir ruh haliyle izliyordur?
Borsadaki bu durum ile endeks arasındaki kopukluk sadece Türk yatırımcısını değil yabancıları da isyan noktasına getirmiş durumda.
Malumunuz endeks sağlayıcı MCSI son zamanlarda düzenli olarak Türkiye’yi uyarıyor. Diyor ki, “Hisselerin fiili dolaşım oranı, kağıt üzerindekiyle uyumlu değil. Bu da doğru hesaplama yapmayı engelliyor. Ya bunu düzeltin ya da sizi alt lige göndeririz…”
Çünkü olay şöyle işliyor: Fiili dolaşımı yüksek gözüken ve endeks hesaplamasına dahil edilmiş az sayıdaki hisse yükselince borsa yükselmiş gözüküyor.
İşte yukarıda bu seneki tabloyu ortaya koyan rakamları yazdım. Her 4 hisseden 3’ü endeksi yakalayamamış.
İşin bir de VİOP tarafı var. VİOP’un ortaya çıkışı aslında yatırımcıya hedge imkanı sağlamaktı. Yani riskini dengeleme imkanı sunacaktı.
Şöyle anlatayım; sizin bir hisse portföyünüz var. Bu hisselerin yükseleceğine inandığınız için paranızı yatırmışsınız ve satmak istemiyorsunuz. Ama kısa vadede endeksin geri çekilme riski var. Endeks kontratında kısa pozisyon (short) alarak portföyünüzü korumak istiyorsunuz.
Fakat gerçekte ne oluyor? Sizin portföyünüzdeki hisseler düşüyor fakat endeksi 3-4 kağıt ile tutuyorlar hatta yükseltiyorlar. Böyle olunca hem hisselerdeki düşüş nedeniyle bakiyeniz geriliyor hem de VİOP’ta açtığınız short pozisyondan zarar ediyorsunuz. Yani riski dengeleyeyim derken çifte darbe yiyorsunuz.
Bu düzen bozulmadan borsa yatırımcısının rahat nefes alması zor gözüküyor. SPK bazı önlemler alıyor. İnşallah önlemler etkili olur da hem yabancı girişini düşürecek alt lige iniş olmaz hem de yatırımcıların rasyonel karar alabileceği bir ortam yeniden sağlanır.
Gelelim borsadaki teknik görünüme…
Bu kadar laftan sonra bazılarınız “Böyle bir ortamda teknik analiz çalışır mı?” diye sorabilir.
İşin ilginç tarafı, 3-4 kağıt ile tekniğe uyumlu hareket ettiriyorlar borsayı. Yani teknik çalışıyor… Ama hisselerin çoğu buna uyum sağlar mı işte orası belirsiz.
BIST 100 Endeksi, 14.100-14.600 puan aralığına sıkışmış durumda. Alt banda yaklaşılınca alımlar, üst banda yaklaşınca da satışlar geliyor.
Alt bandın altına inilirse satışlar 13.700 puana kadar sürebilir. Endeks anlamında rahatlama ve yukarı hareketten bahsedebilmek içinse üst bant aşılmalı…
Bereketli, bol kazançlı günler dilerim…
Yukarıda yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
6 aylık enflasyon 17.76
Endeks YTD: 27
patronlardunyasi.com
