ABD’de Mortgage Kralı olarak tanınan Mat İshbia'ya başarısız bir satın alma girişiminde kaybettiği 603 milyon dolar 12 milyar dolara patladı

Feramuz ERDİN 

Bazen bir patronun yaptığı en pahalı hata, satın aldığı şirket değildir.

Satın alamadığı şirkettir.

Amerikan finans dünyasının “Mortgage Kralı” Mat Ishbia’nın başına gelen tam olarak bu.

Ishbia, ABD’nin en büyük mortgage şirketlerinden United Wholesale Mortgage’ın patronu.

Aynı zamanda NBA takımı Phoenix Suns’ın sahibi.

2022’de Phoenix Suns ve WNBA takımı Phoenix Mercury’yi yaklaşık 4 milyar dolarlık değerleme üzerinden satın alarak Amerikan spor tarihinin en büyük takım satın almalarından birine imza attı.

Ancak bugün Ishbia’nın asıl problemi basketbol sahasında değil.

Kendi şirketinde.

1,3 MİLYAR DOLARLIK SATIN ALMA GERÇEKLEŞMEDİ

United Wholesale Mortgage, mortgage servicing şirketi Two Harbors’ı yaklaşık 1,3 milyar dolara satın almak istedi.

UWM, satın alma sonrasında ortaya çıkabilecek faiz riskinden korunmak için “hedge” işlemleri yaptı.

Ancak satın alma gerçekleşmedi.

Two Harbors başka bir anlaşmaya yöneldi.

UWM ise kendisini Ishbia’nın ifadesiyle “over-hedged”, yani gereğinden fazla korunmuş durumda buldu.

Finans dünyasının ironisi burada ortaya çıktı.

Riski azaltmak için yapılan işlem, riskin kendisine dönüştü.

Fatura:

603,2 milyon dolar.

UWM ikinci çeyrekte 451,9 milyon dolar zarar açıkladı.

Şirket temettüyü durdurdu.

Bir dönem yaklaşık 16 milyar dolar değerlemeyle borsaya gelen UWM’nin piyasa değeri de yaklaşık 2 milyar dolar seviyelerine kadar geriledi.

Elbette bu değer kaybının tamamını 603 milyon dolarlık hataya bağlamak doğru değil.

Yüksek faizler ve mortgage piyasasındaki zor koşullar zaten şirket üzerinde baskı yaratıyordu.

Ancak son zarar tabloyu ağırlaştırdı.

OAKTREE 1,5 MİLYAR DOLARLA GELDİ

Şirketin sermayeye ihtiyacı ortaya çıkınca masaya dünyanın en büyük alternatif yatırım şirketlerinden Oaktree Capital Management oturdu.

Hazırlanan pakette Oaktree 1,5 milyar dolar, Ishbia ailesi ise 150 milyon dolar sermaye sağlayacak.

Yaklaşık 400 milyon dolarlık hak ihracıyla toplam paket 2,05 milyar dolara ulaşacak.

Ancak Oaktree’nin parasının bir bedeli var.

Yatırım yıllık yüzde 10 nakit getiri sağlayacak.

UWM nakit ödeme yapmazsa oran yüzde 13’e kadar çıkabilecek.

Oaktree ayrıca yönetim kurulunda temsil hakkı ve bazı önemli kurumsal kararlarda ek haklar elde edecek.

Mat Ishbia şirketindeki oy haklarının yaklaşık yüzde 79’unu kontrol etmeye devam ediyor.

Ama 603 milyon dolarlık hatanın ardından şirkete giren yalnızca 1,5 milyar dolar değil.

O parayla birlikte yeni bir güç de masaya oturuyor.

ŞİMDİ 500 MİLYON DOLARLIK DAVA

Ishbia ise faturayı kabullenmiş değil.

UWM, başarısız satın alma girişimi nedeniyle Two Harbors’a karşı 500 milyon doların üzerinde tazminat talebiyle dava açtı.

Böylece 1,3 milyar dolarlık satın alma girişiminin ardından domino taşları peş peşe devrildi:

Satın alma gerçekleşmedi.

603 milyon dolar hedge zararı oluştu.

Şirket yüz milyonlarca dolar zarar açıkladı.

Temettü kesildi.

Oaktree 1,5 milyar dolarla masaya geldi.

Şimdi de 500 milyon doları aşan dava başladı.

Üstelik bütün bunlar NBA’in Phoenix Suns takımının patronunun şirketinde yaşanıyor.

Bu nedenle ABD’de şimdi Ishbia’nın mortgage şirketindeki sorunların basketbol tarafındaki harcama gücünü etkileyip etkilemeyeceği de tartışılıyor.

Henüz bunun cevabı yok.

Ama Ishbia’nın hikâyesi iş dünyasının eski bir kuralını yeniden hatırlatıyor:

Paraya en fazla ihtiyaç duyduğunuz gün, o para en pahalı paradır.

Mortgage Kralı hâlâ şirketinin patronu. Ancak şimdi masada Oaktree de var.

patronlardunyasi.com