Patronlar

PD HABER ARAŞTIRMA SERVİSİ

Eczacıbaşı Topluluğu'nun Borsa İstanbul'da işlem gören şirketlerinden EİS Eczacıbaşı İlaç Sınai ve Finansal Yatırımlar'ın 2026 yılı dokuz aylık finansal sonuçları açıklandı.

27 Ekim akşamı Kamuyu Aydınlatma Platformu'na gönderilen bilanço, şirketin geçen yıl kâr açıkladığı dönemi bu yıl zararla tamamladığını gösterdi.

2025'in ilk dokuz ayında yaklaşık 3 milyar 330 milyon TL net kâr açıklayan şirket, 2026'nın aynı döneminde yaklaşık 2 milyar 500 milyon TL zarar kaydetti.

Böylece şirketin dokuz aylık net sonucu, bir yıl içinde yaklaşık 5,83 milyar TL olumsuz yönde değişti.

Bu bilanço, Eczacıbaşı İlaç'ın kredi notunun düşürülmesinden yalnızca dört gün sonra yayımlandı.

JCR Avrasya, 23 Ekim'de şirketin uzun vadeli ulusal kredi notunu AA+ (tr) seviyesinden A+ (tr) seviyesine indirmişti.

Derecelendirme kuruluşu kararında likiditedeki zayıflamaya, yatırım harcamalarının nakit akışı üzerindeki etkisine ve net nakit pozisyonundan net finansal borç pozisyonuna geçilmesine dikkat çekmişti.

GEÇEN YILKİ KÂRIN ARKASINDA 4 MİLYARLIK SATIŞ GELİRİ VAR

Yeni finansal tablonun en önemli ayrıntısı, geçen yılın yüksek kârının hangi kalemlerden kaynaklandığında.

2025'in ilk dokuz ayında Eczacıbaşı İlaç'ın yatırım faaliyetlerinden elde ettiği gelir yaklaşık 4,97 milyar TL düzeyindeydi.

2026'nın aynı döneminde bu kalem yalnızca 7,9 milyon TL olarak gerçekleşti.

Şirketin nakit akış tablosunda, 2025 dönemine ilişkin iştirak ve finansal yatırım satışlarından kaynaklanan yaklaşık 3,96 milyar TL'lik muhasebe kazancı düzeltmesi bulunuyor.

Ayrıca geçen yıl iştirak ve iş ortaklığı pay satışları veya sermaye azaltımı kaynaklı 4,34 milyar TL nakit girişi kaydedilmişti.

SATIŞLAR AZALDI, ESAS FAALİYET SONUCU ZARARA DÖNDÜ

Şirketin dokuz aylık satış gelirleri geçen yılın aynı dönemindeki 8,96 milyar TL'den 7,86 milyar TL'ye geriledi.

Esas faaliyet sonucu da 475 milyon TL kârdan 102 milyon TL zarara döndü.

Buna karşılık brüt kâr 2,68 milyar TL'den 3,05 milyar TL'ye yükseldi.

Bu tablo, şirketin satış maliyetleri sonrasında daha yüksek brüt kâr elde etmesine rağmen faaliyet giderleri ve diğer gelir-gider kalemleri sonrasında zarar açıkladığını gösteriyor.

Nakit ve nakit benzerleri dokuz ayda yaklaşık 3,15 milyar TL azaldı.

Aynı dönemde finansal borçlanmalar yaklaşık 820 milyon TL arttı.

30 Eylül itibarıyla 4,75 milyar TL finansal borçlanmadan 2,48 milyar TL nakit ve 385,5 milyon TL kısa vadeli finansal yatırım çıkarıldığında, yaklaşık 1,88 milyar TL net finansal borç hesaplanıyor.

FAALİYETLERDEN NAKİT GİRİŞİ VAR

Şirketin nakit akış tablosunda dikkat edilmesi gereken olumlu bir gösterge de bulunuyor.

Eczacıbaşı İlaç, 2026'nın ilk dokuz ayında işletme faaliyetlerinden 379,5 milyon TL net nakit girişi sağladı.

Geçen yılın aynı döneminde bu tutar 1,66 milyar TL'ydi.

Dolayısıyla faaliyetlerden yaratılan nakit önemli ölçüde gerilemiş olsa da negatif değil.

Yatırım faaliyetlerinden 1,42 milyar TL, finansman faaliyetlerinden ise 610 milyon TL net nakit çıkışı gerçekleşti.

KREDİ NOTU İNDİRİMİNİN ARDINDAN GELEN TABLO

JCR Avrasya, 23 Ekim'deki kararında Eczacıbaşı İlaç'ın uzun vadeli ulusal kredi notunu üç kademe indirirken görünümünü durağan olarak korumuştu.

Yeni A+ (tr) notu, Türkiye ulusal ölçeğinde yatırım yapılabilir kategoride bulunuyor. Not indirimi şirketin temerrüde düştüğü veya borçlarını ödeyemediği anlamına gelmiyor.

Eczacıbaşı İlaç'ın bilançosunda 30 Eylül itibarıyla 72,1 milyar TL özkaynak bulunuyor. Şirketin toplam varlıkları ise 89,82 milyar TL.

Bu büyüklükler, güçlü özkaynak tabanının korunduğunu gösteriyor.

Ancak satış gelirlerindeki düşüş, esas faaliyet sonucunun zarara dönmesi, azalan nakit varlıkları ve artan finansal borçlanmalar, finansal görünümün önceki döneme göre zayıflayan yönlerini ortaya koyuyor.

Patronlar Dünyası'nın iki bilanço ve kredi notu kararını birlikte değerlendirmesiyle ortaya çıkan temel sonuç, Geçen yılın yüksek yatırım gelirleri bu yıl tekrarlanmadığını buna faaliyet kârlılığındaki gerileme ve nakit varlıklardaki azalma eşlik ettiğini gösteriyor.

patronlardunyasi.com

İLGİLİ HABER

Eczacıbaşı İlaç’ın kredi notu üç kademe düştü, yılın ilk yarısında zarar 1,8 milyar oldu