BORSA DEDEKTİFİ 

Toygun Atilla bana bir not bıraktı:

“Ben insanları ve tarihleri takip ettim. Sen parayı takip et.”

Takip ettim.

KAP açıklamalarına baktım.

Katılımevim hissesinin günlük fiyatlarını çıkardım.

Pusula Finans Holding’in alımlarını tek tek yan yana koydum.

Sonra hesap makinesini açtım.

Karşıma çıkan ilk rakam şu:

45 milyon 337 bin civarında hisse.

İkinci rakam:

Yaklaşık 2 milyar 290 milyon TL.

Bunların tamamı sadece dört işlem gününde gerçekleşti.

Şimdi filmi biraz geriye saralım.

ÖNCE 10 MİLYAR LİRALIK KARAR

30 Ağustos’ta Pusula Finans Holding, Katılımevim’de 10 milyar liraya kadar hisse alımı yapılmasına karar verdiğini duyurdu.

Gerekçe Katılımevim’in güçlü finansal yapısına, büyüme perspektifine ve uzun vadeli değer yaratma potansiyeline duyulan güvendi.

Peki karar kâğıt üzerinde mi kaldı?

Hayır.

Ertesi işlem gününden itibaren Pusula piyasaya girdi.

31 AĞUSTOS: 3,58 MİLYON HİSSE

Pusula yaklaşık 3,58 milyon KTLEV hissesi aldı.

Ortalama fiyat yaklaşık 65,03 TL.

Ama Katılımevim günü 62,80 liradan kapattı.

Günlük kayıp yaklaşık yüzde 9’du.

Pusula alıyordu.

Hisse düşüyordu.

1 EYLÜL: 5 MİLYON HİSSE DAHA

Ertesi gün Pusula yeniden piyasadaydı.

Yaklaşık 5 milyon hisse daha aldı.

Ortalama fiyat yaklaşık 57,97 TL.

KTLEV’nin kapanışı:

56,55 TL.

Bir günlük kayıp yaklaşık yüzde 10.

Pusula yine alıyordu.

Hisse yine düşüyordu.

2 EYLÜL: BU KEZ 15,17 MİLYON HİSSE

Üçüncü gün alım büyüdü.

Pusula yaklaşık 15,17 milyon hisse aldı.

Ortalama fiyat yaklaşık 51,08 TL.

KTLEV günü 51 liradan kapattı.

Yine yüzde 10’a yaklaşan kayıp.

Üç günde aynı tablo.

Pusula alıyor.

Satış geliyor.

Hisse aşağı gidiyor.

3 EYLÜL: 21,6 MİLYON HİSSE

Dördüncü gün ise alım çok daha büyüdü.

Pusula Finans Holding tek günde 21 milyon 586 bin 508 adet Katılımevim hissesi aldı.

Ortalama fiyat:

45,96 TL.

Sadece bu işlemin büyüklüğü yaklaşık 992 milyon TL.

Dört günlük alımları topladığımda ise yaklaşık 45,3 milyon hisseye ulaşıyorum.

KAP’ta açıklanan ortalama fiyatlar üzerinden hesaplandığında Pusula’nın dört günde yaptığı alımların büyüklüğü yaklaşık:

2,3 MİLYAR TL

Ağırlıklı ortalama maliyet ise kabaca:

50,5 TL

Ve Pusula’nın Katılımevim’deki payı yüzde 29,50’ye ulaşıyor.

Buraya bir işaret koyuyorum.

Çünkü bundan sonra Pusula’nın alımlarından çok, hissenin hareketi konuşmaya başlıyor.

69 LİRADAN 31,14 LİRAYA

KTLEV 28 Ağustos’ta 69 liraya kadar ulaşmıştı.

Sonrasında satışlar hızlandı.

31 Ağustos: 62,80 TL.

1 Eylül: 56,55 TL.

2 Eylül: 51 TL.

3 Eylül: 45,98 TL.

4 Eylül: 42,68 TL.

7 Eylül: 38,42 TL.

8 Eylül: 34,58 TL.

Ve 9 Eylül günü hisse 31,14 TL’yi gördü.

69 liradan 31,14 liraya.

Zirve ile bu gün içi dip arasındaki gerileme yaklaşık:

YÜZDE 55

Şimdi daha ilginç yere geliyoruz.

9 EYLÜL SAAT 16.30

Katılımevim’den KAP açıklaması geldi.

Pusula Finans Holding ve grup şirketlerinin Tera Grubu tarafından devralınmasına yönelik görüşmelere başlanmıştı.

Açıklamada henüz bağlayıcı bir sözleşme bulunmadığı da belirtiliyordu.

Fakat Borsa’nın tepkisi dikkat çekiciydi.

Aynı gün 31,14 lirayı gören KTLEV, günü 38,02 TL seviyesinde tamamladı.

Dipten kapanışa hareket yaklaşık yüzde 22.

Günlük kapanış bazında yükseliş ise yaklaşık yüzde 10.

Bir gün sonra ikinci açıklama geldi.

10 EYLÜL: MUTABAKAT

Tera ile planlanan pay devrinin temel ticari ve finansal şartlarında mutabakata varıldığı açıklandı.

KTLEV günü 41,82 TL ile tamamladı.

Yaklaşık bir yüzde 10 daha.

Yani birkaç gün boyunca neredeyse aralıksız aşağı giden hissede, satış görüşmesinin açıklanmasıyla yön değişmişti.

Buraya da ikinci işareti koyuyorum.

ŞİMDİ TOYGUN ATİLLA’NIN SORUSUNA DÖNELİM

Atilla bana:

“Parayı takip et” dedi.

Takip ettim.

Şunu söyleyebiliyorum:

Pusula, 10 milyar liraya kadar alım kararı açıkladıktan sonra dört işlem gününde yaklaşık 2,3 milyar TL’lik Katılımevim hissesi aldı.

Bu sırada KTLEV sert biçimde geriledi.

Alımlar bittikten birkaç işlem günü sonra Tera ile satış görüşmeleri kamuoyuna açıklandı.

Bir gün sonra tarafların temel ticari ve finansal şartlarda mutabakata vardıkları duyuruldu.

Ardından hafta sonunda adli süreçlere ilişkin haberler geldi.

Bu veriler bize bir usulsüzlük olduğunu söylemez.

Borsa hareketleri de tek başına böyle bir sonuca götürmez.

Fakat artık cevabı özellikle önemli hale gelen bir tarih var:

TERA İLE İLK TEMAS NE ZAMAN KURULDU?

Çünkü o tarihi bilirsek 30 Ağustos’taki 10 milyar liralık alım kararına başka bir gözle bakabileceğiz.

31 Ağustos’taki alıma da.

1 Eylül’e de.

2 Eylül’e de.

Ve özellikle 3 Eylül’deki yaklaşık 992 milyon liralık alıma da.

Eğer Tera ile ilk temas bütün bu işlemlerden sonra gerçekleştiyse önümüzde başka bir kronoloji vardır.

Eğer görüşmeler daha önce başlamışsa, o zaman sermaye piyasaları açısından cevaplandırılması gereken yeni sorular doğar.

Bunun cevabını şu anda bilmiyoruz.

Bilmediğimiz için de hüküm vermiyoruz.

Ama artık hangi sorunun cevabını aramamız gerektiğini biliyoruz.

Toygun Atilla insanları takip etti.

Ben parayı takip ettim.

Şimdi ikimizin yolu aynı yerde birleşiyor. O da, Tera ile ilk temasın kurulduğu tarih.

İLGİLİ HABER

Pusula Portföy, Katılımevim, Tera Grubu üçgeni, firarlar, yurt dışına çıkış yasakları, satın alma süreçleri ve 13 günün sırrı?

patronlardunyasi.com