Büyük özel sermaye grupları, 2026'da Avrupa'da 2025'tekinin üç katı kadar nakit toplamak istiyor

Büyük özel sermaye grupları, gelecek yıl Avrupa'da 2025'te elde edebilecekleri miktarın üç katı kadar nakit toplamak istiyorlar. Bu durum, birçok yatırımcının getiri elde edemediği bir dönemde sektörde bir sarsıntıya yol açacak.

10 SERMAYE GRUBUNUN HEDEFİ: 110 MİLYAR EURO

Danışmanlık şirketi Campbell Lutyens'e göre, bu yıl 3 milyar euro veya daha fazla fon toplamayı hedefleyen altı fonun toplam taahhütleri yaklaşık 34 milyar euro olacak. Ancak şirket, gelecek yıl 10 büyük özel sermaye fonunun piyasaya çıkarak 110 milyar eurodan fazla fon toplamayı hedefleyeceğini belirtti.

"YÜKSEK FON TOPLAMA HEDEFİ YATIRIMCILARI ZORLAR"

Yüksek fon toplama hTIRIMCIedefleri, yatırımcıları satın alma şirketleri arasında seçim yapmaya zorlayabilir ve bazıları yeni yatırım fonlarından mahrum kalabilir.

Raymond James'in özel sermaye danışmanlığı küresel başkanı Sunaina Sinha Haldea, bunun “zenginler ve yoksullar hikayesi” olacağını söyledi. “Kuşkusuz, gelecek yıl neredeyse tüm büyük şirketlerin amiral gemisi stratejilerini ortaya koyacağı için, Avrupa'da fon toplama açısından çok zor bir yıl olacak.”

Yatırımcıları çekmeye çalışan şirketlerin beklenen yoğunluğu, fon toplamanın sektörün altın çağından daha uzun sürdüğü bir dönemde geliyor. Campbell Lutyens'in Avrupa özel sermaye fon toplama bölümünün eş başkanı Ali Floyd, bu süreçlerin genellikle “eskisine göre iki kat daha uzun sürdüğünü” söyledi.

Satın alma şirketleri de “fon toplama faaliyetlerini erteliyorlar, çünkü herkes mevcut ortamda fon toplamak zor olduğunu biliyor. Yatırımcılar genellikle ‘Evet, fon toplama faaliyetinizi desteklemekten memnuniyet duyarım, ama önce paramı geri istiyorum’ diyorlar” diye ekledi.Özel sermaye sektörünün danışmanları, halka arzlar için zorlu piyasa koşullarının, en büyük şirketlerin destekçilerine nakit geri ödeme yapma kabiliyetini orantısız bir şekilde etkilediğini söylüyor. En büyük fonlar, gruplar yatırımlarından çıkmak istediklerinde halka arza daha uygun olan daha büyük işletmeleri satın alma eğilimine giriyorlar. 

BU HAFTAKİ 900 MİLYON DOLAR KARARI 

Özel sermaye şirketlerinde azınlık hisselerine sahip olan ve Londra Borsası'nda işlem gören Petershill Partners'ın başkanı, bu hafta, sektörün portföy şirketlerinden çıkma konusundaki zorluklarına ilişkin yatırımcıların endişelerinin, kendi hisse fiyatındaki zayıflığın nedeni olduğunu söyledi. Perşembe günü grup, borsadan çıkmayı ve yatırımcılara 900 milyon dolardan fazla para iadesi yapmayı planladığını açıkladı.

Petershill'in başkanı Naguib Kheraj, Financial Times'a “Pozisyonları gerçekleştirmenin zorluğuna ilişkin tüm söylentiler yatırımcıları temkinli hale getirdi” dedi.Konuya yakın kaynaklara göre, bu yıl fon toplama işlemlerini tamamlamış veya tamamlaması beklenen 3 milyar euronun üzerindeki satın alma fonları arasında Hg, Ardian ve Oakley tarafından yönetilen araçlar bulunuyor.

Bu yıl büyük fon toplama işlemleri başlatan diğer gruplar da 2026 yılında piyasada olmaya devam edecek. Bunlar arasında 17 milyar euro hedefleyen bir Permira aracı da bulunuyor.

Konuya yakın kaynaklara göre, Nordic Capital'in bu yıl 10 milyar euro hedefiyle başlattığı fon toplama süreci gelecek yıl da devam edecek. Şubat ayında 26 milyar dolar hedefiyle fonunu başlatan Advent'in asıl hedefi bu yıl içinde fonu kapatmaktı, ancak sürecin 2026'ya uzaması bekleniyor. Bir kaynak, fonun kısa süre önce 20 milyar dolara ulaştığını da ekledi.

Gelecek yıl yeni fonlarla piyasaya çıkacak diğer şirketler arasında Cinven ve PAI bulunuyor.

Floyd, pazarın tıkanma ihtimalinin büyük yatırımcıları ilişkilerinde daha seçici olmaya iteceğini söyledi.

Rekabetçi ortamın karşılaştırmalı performansa “çok, çok parlak bir ışık” tutacağını belirten Floyd, çok sayıda büyük yönetici tarafından değerlendirilen kurumsal yatırımcıların, Avrupa pazarındaki yüzlerce küçük fonla çalışmak için kullanabilecekleri nakit miktarının azalabileceğini de sözlerine ekledi.

Hg, Ardian, Oakley, Advent, Nordic Capital, Permira, Cinven ve PAI yorum yapmaktan kaçındı.

patronlardunyasi.com