Büyük holdingler güçlü konumlarına rağmen değer yaratmakta zorlanıyor
Borsanın, daha da ötesi Türkiye’nin önde gelen grupları arasında yer alan Koç Holding, Sabancı Holding, Anadolu Grubu Holding ve Alarko Holding gibi şirketler, güçlü konumlarına rağmen yatırımcıya değer katmada zorlanıyor.
Söz konusu şirketlerin PD/DD oranları 0.50–0.65 aralığında yer alıyor. Bu durum, piyasanın söz konusu şirketleri neredeyse defter değerinin yarısına fiyatladığını gösteriyor. Mevcut iskontoya rağmen, söz konusu hisselerde yılbaşından bu yana getiriler birkaç istisna haricinde negatif bölgede kaldı. Piyasa değeri 362,9 milyar TL ile listenin tepesinde yer alan Koç Holding, yıl başından bu yana %16 gerilerken defter değeri 0,63 seviyesinde bulunuyor.
YÜKSEK GETİRİ, KÜÇÜKLERDEN GELDİ
Ekonomim'den Zeynep Aktaş'ın haberine göre, 2024’te en yüksek getiriyi sağlayan holding hisseleri ise görece düşük piyasa değerine sahip olanlar oldu. Dagi Yatırım %497, Pera Yatırım %277, Loras Holding %193 ve Hedef Holding %165’lik yükselişle öne çıktı. Bu hisselerde yüksek PD/ DD oranları (4–50 bandında) dikkat çekerken, fiyatlamaların beklenti ve momentum temelli oluştuğu görülüyor. Graınturk Holding ve Kiler Holding güçlü fiyat artışı ile birlikte piyasa değeri 30 milyar TL’nin üzerindeki şirketlerin arasına girdi.
HEM KÜÇÜK HEM DÜŞÜK KALANLAR
Piyasa değeri 10 milyar TL’nin altında olan Gözde Girişim, Bera Holding ve GSD Holding gibi şirketler %0.25– 0.40 PD/DD aralığında işlem görmesine rağmen, yılbaşından bu yana negatif bölgede kaldı. Bu tablo, düşük çarpanın tek başına alım sinyali olmadığını bir kez daha teyit ediyor.
patronlardunyasi.com
