Dünya
Alman finans ve sanayi dünyasında dikkat çeken satışların arkasında, aile şirketlerinin yeni nesil yöneticilere devredilememesi kadar ABD'li yatırımcıların büyüme stratejileri de bulunuyor.
Finansal veri sağlayıcısı PitchBook'un verilerine dayanan DW haberine göre, ABD'li yatırımcılar 2025'te Alman sanayi ve imalat şirketlerinde 76 satın alma ve iştirak işlemine dahil oldu. İşlemlerin toplam değeri 29,5 milyar dolara ulaştı. Bu rakam 2022'deki seviyenin yaklaşık iki katına çıktı. 2026'da ise 19 Ağustos'a kadar toplam 23,9 milyar dolarlık işlem hacmine ulaşıldı.
5,1 MİLYAR EUROLUK EBM-PAPST SATIŞI
Alman fan ve motor üreticisi EBM-Papst bu yılın en dikkat çekici örneklerinden biri oldu. ABD merkezli hava kalitesi çözümleri şirketi Madison Air ile yapılan anlaşmada Alman şirketinin işletme değeri 5,1 milyar euro olarak belirlendi.
Satışla birlikte şirketin sahibi olan aileler ortaklıktan çıkarken, EBM-Papst'ın merkezi Mulfingen'de kalacak. Şirketin araştırma-geliştirme ve üretim faaliyetlerinin de burada sürdürülmesi planlanıyor. Anlaşmanın yıl sonuna doğru tamamlanması bekleniyor.
12 MİLYAR EUROLUK VIESSMANN ANLAŞMASI
ABD'li Carrier Global ise 2023'te Alman aile şirketi Viessmann bünyesindeki iklimlendirme çözümleri işini 12 milyar euro karşılığında satın almak üzere anlaşmıştı. İşlem Ocak 2024'te tamamlandı.
Ancak burada önemli bir ayrıntı var: Viessmann ailesi şirketin tamamından çekilmedi. İşlem sonrasında Carrier'ın önemli hissedarlarından biri haline geldi ve aile grubun diğer faaliyetlerini sürdürdü.
ABD SERMAYESİ İÇİN ABD ŞİRKETLERİ NEDEN CAZİP?
Bu satın alma dalgasının arkasında birbirini besleyen üç temel etken bulunuyor.
İlki, aile içinde halef bulunamaması problemi. Şirket sahiplerinin emeklilik dönemine gelmesi ve işletmeyi devralacak bir aile üyesinin bulunmaması, daha önce satışa çıkması beklenmeyen şirketleri de alıcıların karşısına çıkarıyor.
İkincisi, on yıllara dayanan mühendislik birikimi. Alman orta ölçekli sanayi şirketleri, belirli alanlarda uzmanlaşmış üretim kabiliyetleri ve yerleşik müşteri ilişkileriyle öne çıkıyor.
Üçüncüsü ise görece cazip değerler. Almanya'daki bazı küçük ve orta ölçekli şirketler, ABD'deki benzerlerine kıyasla daha düşük değerlemelerle işlem görebiliyor. Bu da uluslararası yatırımcılar için satın alma fırsatı yaratıyor.
YALNIZCA AİLE ŞİRKETLERİ DEĞİL, STRATEJİK SANAYİ VARLIKLARI DA HEDEFTE
ABD'li yatırımcıların ilgisi geleneksel aile şirketleriyle sınırlı değil. Alman kimya devi BASF'nin boya ve yüzey teknolojileri birimi BASF Coatings'in, ABD'li yatırım şirketi Carlyle ve Katar Yatırım Otoritesi ortaklığına yaklaşık 7,7 milyar euro değerlemeyle devri de bu eğilimin önemli örnekleri arasında yer alıyor. İşlem 2025'te kararlaştırıldı ve 2026'da tamamlandı.
PwC'nin Destination Deutschland 2025 araştırması da yabancı yatırımcıların Almanya'daki şirket alımlarında toplam işlem değerinin yükseldiğine işaret ediyor. Rapora göre, yabancı yatırımcıların dahil olduğu birleşme ve satın alma işlemlerinin toplam hacmi 2024'teki 101,6 milyar eurodan 2025'te tahmini 113,3 milyar euroya çıktı. İşlem sayısındaki artış ise çok daha sınırlı kaldı.
ALMANYA'DA ABD'LİLERİN SAHİP OLDUĞU 1750 ŞİRKET VAR
Die Deutsche Wirtschaft'ın yabancı mülkiyetindeki Alman şirketlerine ilişkin veri tabanında belirlenen 7 bin 861 şirketin 1.750'sinin ABD'li yatırımcıların kontrolünde olduğu belirtiliyor. Bu veri, ABD'yi Alman şirketlerinin yabancı sahipleri arasında öne çıkarıyor.
Bununla birlikte, tabloyu yalnızca ABD sermayesinin Almanya'ya akışı şeklinde okumamak gerekiyor. Bundesbank verilerine göre ABD'den Almanya'ya doğrudan yatırım akışı 2025'te 11,8 milyar euroda kaldı ve bir önceki yıla kıyasla yaklaşık yüzde 44 geriledi. Bu durum, şirket satın almalarının büyüklüğü ile ülkeye giren yıllık yatırım sermayesinin farklı göstergeler olduğunu ortaya koyuyor.
patronlardunyasi.com