Kurumsal yatırımcılar teklifi pazar günü birkaç saat içinde karşıladılar, ancak raporlar Aramco'nun yurtdışındaki ilgiyi artırmak için bu hafta İngiltere ve ABD'de etkinlikler planladığını söylüyor.
HEDEF 13 MİLYAR DOLAR
Aramco, krallığın açık bütçe açıklarını kapatmak için ekstra fon arayışına girmesi nedeniyle yüzde 0,64'lük hisseyi veya 1,5 milyar hisseyi satarak 13 milyar dolara ulaşmayı hedefliyor. Ancak 2019'daki halka arzın ardından şirketin yalnızca yüzde 2'si şu anda açık olarak işlem görüyor ve daha fazla teklif için açık bir alan var.
Teklif edilen hisselerin yüzde 10'u, 6 Haziran'a kadar abone olmak isteyen bireysel yatırımcılara ayrılacak, perakende yatırımcıların ise 5 Haziran'a kadar süreleri olacak. Nihai fiyat ise 7 Haziran'da belirlenecek. Hisse fiyatı, kurumsal yatırımcılar için talep toplama sürecinin başladığı ve 28,45 SAR'da sona erdiği pazar günü sadece hafif bir hareket gösterdi. Tüm satışlar pazar günü açılıştan sadece birkaç saat sonra satın alındı.
Teklif 5 Haziran'da sona erecek ve nihai fiyat 7 Haziran'da açıklanacak. Opec+'nın pazar günü derin petrol üretim kesintilerini 2025'e kadar uzatmasının ardından arz yükselişe geçebilir. Aramco, düşük petrol fiyatları ve hacimler nedeniyle yıllık net karının yüzde 14 oranında düşerek 27 milyar doların biraz üzerine çıkmasına rağmen, ilk çeyrekte 31 milyar dolar temettü ödedi. Toplam temettülerin 2024 yılında 124 milyar doların üzerine çıkması bekleniyor. Suudi petrol üreticisinin hisse fiyatı geçen haftaki açıklamaya kadar bu yıl yaklaşık yüzde 12 düşerken, ExxonMobil gibi benzer şirketlerin hisseleri yüzde 14, BP ise yüzde 4 arttı.
Bu, Aramco'nun yüksek fiyat-kazanç oranının yerel ve uluslararası yatırımcılar için büyük bir çekim olacağı anlamına geliyor. Bankacılık ve finans eğitim sağlayıcısı CFI'nin küresel eğitim ve araştırma başkanı George Khoury, "Her iki yatırımcı grubu da güçlü temettü getirisinden ve şirketin küresel enerji piyasalarındaki stratejik öneminden etkilenebilir" diyor.
EN BÜYÜK HALKA ARZ
Aramco, Aralık 2019'daki ilk halka arzında 25,6 milyar dolar toplayarak dünyanın en büyük halka arzını gerçekleştirdi. Şirketin hisselerinin yalnızca yüzde 2'si açık olarak işlem görüyor; çünkü hisselerin yüzde 82'si hükümette, yüzde 16'sı da Kamu Yatırım Fonu'nda (PIF) bulunuyor.
Yeni teklif, Suudi Arabistan'a para akıtılması konusunda devam eden uluslararası suskunluğu ortaya çıkarabilir; bu, Suudi Arabistan'ın ekonomik reform programının kalbinde yer alan devasa projelerde gecikmelere neden olan faktörlerden biridir.
2019 halka arzında bile uluslararası ilgi beklenenden daha azdı ve şirkete Veliaht Prens Muhammed bin Salman'ın 2 trilyon dolar umduğu değerde değer verilmişti. O zamandan bu yana hükümet, devasa projeleri için doğrudan yabancı yatırımı artırma konusunda mücadele etti.
Londra'daki Capital Economics'ten James Swanston, mevcut mali sıkıntılar göz önüne alındığında, hükümetin bütçe açığını kapatmak için müteakip satıştan elde edilen gelirleri kullanma ihtimalinin daha yüksek olduğunu söylüyor. "Suudi, tahmin ettiğinden daha büyük bütçe açıkları verecek ve bu açığı finanse etmesi gerekiyor" diyor.
Petrol, Uluslararası Para Fonu'nun Suudi Arabistan'ın mali başa baş fiyatı olan 96,20 dolar tahmininin oldukça altında, varil başına 81 dolar civarında işlem görüyor. Hükümetin üç yıllık bütçe açıkları öngörmesi PIF'in devasa proje harcamalarını frenlemesine neden oldu.
Bazı analistler Aramco'nun satış için özellikle zayıf bir anı seçtiğini düşünüyor. Saxo Bank'ta emtia stratejisi başkanı Ole Hansen şöyle diyor: “Ham petrol fiyatlarının beklenen 90 dolar yerine 80 dolar civarında seyretmesi gibi faktörler, Aramco'nun düşük fiyatlar ve Suudi üretim kısıtlamaları nedeniyle bir yıl içindeki en zayıf hisse senedi performansıyla birleştiğinde, daha düşük fiyatlara yol açabilir. Son aylardaki diğer zamanlarla karşılaştırıldığında gelir elde edildi”
Aramco'nun Gas & Oil Pakistan'ın aralık ayında işaretlenen ve 31 Mayıs'ta tamamlanan yüzde 40 hissesini satın alması da hisse senedinin çekiciliğini artırabilir. PIF, Suudi dev projeleri için para toplamanın başka yollarını arıyor. Bu yıl ABD hisse senetlerinden yatırım yaparak en az 15 milyar dolar tasarruf etti. Ve yerel bankalara kredileri artırmaları yönünde baskı yapılıyor.
Yatay şehir The Line gibi bazı projeler ayrıştırılırken, şirketler ticari kuruluşlar olarak birleştirildi. Hansen, "Teklif, Suudi borsasının büyüklüğüne göre önemli, ancak satıştan elde edilen gelir yine de projelerin maliyetinin yalnızca küçük bir kısmını karşılayacaktır" diyor.
patronlardunyasi.com