PD HABER MERKEZİ
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), sermaye piyasalarında yürütülen soruşturmaların ardından tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarında, yatırımcıların paralarını hangi şartlarda geri alabileceklerini belirledi.
SPK'nın 27 Ekim 2026 tarihli ve 2026/76 sayılı bülteninde yayımlanan karara göre Tera Portföy Yönetimi, Pusula Portföy Yönetimi ve Atlas Portföy Yönetimi tarafından kurulan, tasfiye kapsamındaki yatırım fonlarının tasfiye işlemlerine başlanacak.
Kurulun belirlediği yeni esaslar, yalnızca ödemelerin miktarını değil, hangi yatırımcılara öncelik verileceğini ve kimlerin ödeme dışında bırakılacağını da düzenliyor.
TERA'YA İŞ BANKASI, PUSULA VE ATLAS'A ZİRAAT BANKASI
SPK'nın 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiye kapsamına alınan fonlarda işlemler, Kurulun koordinasyonunda yürütülecek.
Tera Portföy Yönetimi'nin kurucusu olduğu fonların tasfiyesinden Türkiye İş Bankası sorumlu olacak.
Pusula Portföy Yönetimi ve Atlas Portföy Yönetimi'nin kurucusu olduğu fonların tasfiye işlemlerini ise Ziraat Bankası gerçekleştirecek.
Süreçte Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), Borsa İstanbul, Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK), Takasbank ve Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) da görev alacak.
İLK ÖDEMELER PARA PİYASASI FONLARINA
SPK'nın kararına göre yatırımcılara yapılacak ara ödemelerde öncelik, unvanında "para piyasası" ibaresi bulunan yatırım fonlarına verilecek.
Ara ödemelerde yatırımcının MKK tarafından hesaplanan net yatırım tutarı esas alınacak.
Fon bazında yapılacak ara ödeme, yatırımcının net yatırım tutarını ve 1 milyon lirayı aşamayacak.
Örneğin net yatırım tutarı 400 bin lira olan bir yatırımcı için ara ödeme üst sınırı 400 bin lira olacak. Net yatırım tutarı 2 milyon lira olan yatırımcıya ise ilk aşamada en fazla 1 milyon lira ödenebilecek.
Ancak bu tutarlar garanti edilen ödeme miktarları değil. Ödeme hesabında fonun ilgili tarihteki değeri ve dağıtılabilir nakit durumu da dikkate alınacak.
PARASI AZ OLAN ÖNCE ALABİLECEK
Kararın en dikkat çekici bölümlerinden biri, fonların elindeki nakdin bütün yatırımcıların ara ödemelerini karşılamaya yetmemesi halinde uygulanacak yöntem oldu.
SPK, böyle bir durumda ödeme sırasının en düşük ara ödeme alacağı bulunan yatırımcıdan başlanarak oluşturulabilmesine imkân tanıdı.
Böylece örneğin 50 bin lira alacağı bulunan yatırımcı, 1 milyon liralık ara ödeme hakkı bulunan yatırımcıdan önce parasını alabilecek.
Kurul ayrıca, mümkün olduğunca fazla sayıda yatırımcıya ulaşılması amacıyla herkese uygulanabilecek asgari bir ara ödeme tutarının belirlenmesine de onay verebilecek.
Bu yöntemle mevcut nakdin az sayıda büyük yatırımcı yerine daha geniş bir yatırımcı kitlesine dağıtılması amaçlanıyor.
Ancak küçük yatırımcıya öncelik verilmesi otomatik ve koşulsuz bir uygulama olmayacak. Fonların nakit durumu ve SPK'nın onayı belirleyici olacak.
NAKDİ YETERLİ FONDA ARA ÖDEME YOK
Kurul, fonların elindeki nakdin yeterli olduğu durumlar için de ayrı bir düzenleme yaptı.
Buna göre bir fonun dağıtılabilir nakdi, tasfiye kararından önceki gün sonu itibarıyla geçerli birim pay fiyatı üzerinden hesaplanan toplam ödeme yükümlülüğünü karşılayabiliyorsa yatırımcılara ara ödeme yerine doğrudan nihai ödeme yapılacak.
Dolayısıyla bütün fonlarda önce 1 milyon liralık ara ödeme yapılması zorunlu olmayacak.
Yeterli nakdi bulunan fonlarda tasfiye işlemleri tamamlanarak yatırımcıların alacakları doğrudan ödenebilecek.
VURGUNCULARA ÖDEME YAPILMAYACAK
SPK'nın kararındaki en sert hüküm ise piyasa bozucu işlemlerle bağlantılı kişi ve kurumlara ilişkin oldu.
Kurul, Sermaye Piyasası Kanunu'nun piyasa bozucu eylemler, bilgi suistimali ve piyasa dolandırıcılığına ilişkin 104, 106 ve 107'nci maddeleri kapsamında değerlendirilen fiilleri işlediği veya bu fiillere birlikte katıldığı tespit edilen kişilerin ödeme alamayacağını kararlaştırdı.
Buna göre tasfiye kapsamındaki fonlar tarafından veya bu fonlarla birlikte hareket edilerek gerçekleştirilen söz konusu fiillere karıştığı SPK tarafından belirlenen kişi ve kurumlar, ilgili fonların tasfiye ve geri kazanım hesabından yararlanamayacak.
Ödeme dışında bırakılacak kişi ve kurumlar MKK tarafından tasfiye işlemlerini yürüten kuruluşlara bildirilecek.
Böylece tasfiye sürecinde, hukuka aykırı işlemlerle bağlantısı bulunmayan yatırımcılarla bu işlemlere karıştığı tespit edilen kişi ve kurumlar arasında ayrım yapılacak.
DİĞER FONLARDA ÖDEME SIRASI NASIL BELİRLENECEK?
Para piyasası fonlarının dışındaki yatırım fonlarında ise ödeme sırasının belirlenmesinde fonların nakit yeterliliği dikkate alınacak.
Dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüğüne oranı en yüksek olan fonlardan başlanacak.
Bu oranların birbirine yakın olması durumunda, mevcut nakitle en fazla sayıda yatırımcıya ödeme yapılabilecek fonlara öncelik verilecek.
Böylece tasfiye sürecinde yalnızca fonların büyüklüğü değil, mevcut kaynaklarla kaç yatırımcının alacağına kavuşabileceği de dikkate alınacak.
GERİ KAZANILAN PARADA DA KÜÇÜK YATIRIMCI ÖNCELİĞİ
SPK, genel hisse iade hesabında biriken tutarların fonlara dağıtımında da küçük yatırımcıları gözeten bir yöntem belirledi.
Buna göre ilk aşamada, ara ödeme karşılama oranı düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında bulunan yatırımcı sayısı yüksek para piyasası fonlarına öncelik tanınacak.
Amaç, mümkün olan en fazla sayıda yatırımcının ara ödemesinin tamamlanmasını sağlamak olacak.
Bu işlemlerden sonra hesapta para kalırsa aynı esaslar diğer fonlar için uygulanacak.
ARA ÖDEME NİHAİ ALACAKTAN DÜŞÜLECEK
Yatırımcılara yapılacak ara ödemeler, nihai tasfiye sonucunda hak kazanacakları toplam tutardan mahsup edilecek.
Ara ödeme sırasında yatırımcıların fon katılma payları geri alınmayacak.
Katılma paylarının iadesi, nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek.
Böylece yatırımcılar tasfiye süreci tamamlanmadan önce belirli bir tutara kavuşabilecek, kalan hakları ise nihai hesaplaşmada belirlenecek.
SPK'nın yeni kararıyla Tera, Pusula ve Atlas Portföy'ün tasfiye kapsamındaki fonlarında ödeme sürecinin çerçevesi çizilmiş oldu. Düzenlemenin temelinde, mevcut kaynakların mümkün olduğunca çok sayıda yatırımcıya ulaştırılması ve piyasa mevzuatını ihlal ettiği belirlenen kişilerin tasfiye kaynaklarından yararlandırılmaması bulunuyor.
patronlardunyasi.com