Deniz DALLI
Pegasus Hava Yolları’nın Avrupa’daki en büyük büyüme hamlelerinden biri artık resmen tamamlandı.
Şirket, Smartwings Grubu ve Czech Airlines/České aerolinie’nin devralınması için gerekli Türkiye, Çekya ve diğer ilgili ülkelerdeki izinlerin alındığını ve pay devrinin 1 Ekim 2026 itibarıyla gerçekleştiğini KAP’a bildirdi.
Pegasus, České aerolinie’nin yüzde 70’ini doğrudan, kalan yüzde 30’unu Smartwings üzerinden dolaylı olarak kontrol edecek.
Böylece grubun yüzde 100 kontrolü Pegasus’a geçti.
11,7 MİLYON EURO NEREYE GİTTİ?
Ancak kapanışla birlikte satın almanın finansal tablosunda dikkat çekici bir fark ortaya çıktı.
Pegasus, anlaşmayı 8 Aralık 2025’te ilk kez açıkladığında toplam işlem bedelini, eski ortaklardan devralınacak alacaklar dahil, yaklaşık 154 milyon euro olarak duyurmuştu.
Şirket o tarihte bedelin sözleşmedeki kapanış düzeltmelerine tabi olabileceğini de özellikle belirtmişti.
1 Ekim’de açıklanan nihai rakam ise:
142 milyon 291 bin 526 euro.
Aradaki fark tam 11 milyon 708 bin 474 euro.
Nihai bedel, başlangıçta açıklanan rakamın yaklaşık yüzde 7,6 altında gerçekleşti.
SATIN ALMANIN GÖRÜNMEYEN BEDELİ: PRAG–ANTALYA SLOTU
Dosyanın KAP açıklamasının ötesindeki önemli ayrıntısı ise Çekya’dan geliyor.
Çek Cumhuriyeti Rekabetin Korunması Ofisi, Pegasus–Smartwings birleşmesini incelerken özellikle Prag–Antalya direkt tarifeli uçuşlarında rekabet sorunu tespit etti.
İki şirketin aynı hatta faaliyet göstermesi nedeniyle birleşme sonrasında ortaya çıkacak grubun özellikle yaz sezonunda çok güçlü bir pazar konumuna ulaşabileceği değerlendirildi.
Pegasus bunun üzerine taahhütte bulundu.
Pegasus’un Prag–Antalya hattında kullandığı slotların uygun başka bir havayolu şirketine devredilmek üzere sunulması öngörüldü. Doğrudan devir mümkün olmazsa Pegasus söz konusu slotları kullanmayacak.
Yani satın alma yalnızca 142,3 milyon euroluk bir çekle kapanmadı.
Pegasus, Avrupa’daki büyük satın almasının rekabet iznini alabilmek için Türkiye ile Çekya arasındaki önemli hatlardan birinde kapasite fedakârlığını da kabul etti.
175’TEN FAZLA UÇAKLIK DEV YAPI
Satın almayla Pegasus yalnızca iki şirketin hisselerini almış olmadı.
Smartwings’in açıkladığı verilere göre yeni grubun toplam filosu 175 uçağın üzerine çıkıyor.
İki grubun kesinleşmiş uçak siparişlerinin toplamı ise 140 uçak seviyesinde.
Pegasus 57 ülkede 161 noktaya uçarken Smartwings Grubu 20 ülkede yaklaşık 80 destinasyona ulaşıyor.
Smartwings özellikle Orta ve Doğu Avrupa’daki tatil ve charter pazarında güçlü bir konuma sahip.
Prag merkezli bir Avrupa ağı, tur operatörleriyle kurulmuş ticari ilişkiler, slotlar ve Avrupa havacılık tarihinin en eski markalarından Czech Airlines da artık Pegasus’un kontrolünde.
SMARTWINGS ŞİMDİLİK KAYBOLMUYOR
Satın alma sonrasında Smartwings’in Pegasus markası altında eritilip eritilmeyeceği de merak ediliyordu.
Smartwings’in kapanış günü yaptığı açıklamaya göre şirket faaliyetlerini kendi markası altında sürdürecek.
Bu durum Pegasus’un en azından ilk aşamada Smartwings’i ayrı bir Avrupa platformu olarak işletme stratejisine işaret ediyor.
Ancak filoların nasıl entegre edileceği, uçak siparişlerinin nasıl yönetileceği, hatların nasıl paylaşılacağı ve Czech Airlines markasının uzun vadede ne olacağı henüz açıklanmış değil.
ŞİMDİ GÖZLER GOODWILL’DE
Satın alma tamamlandıktan sonra hikâyenin bir sonraki bölümü Pegasus bilançosunda yazılacak.
142,29 milyon euroluk bedelin satın alınan şirketlerin varlık ve yükümlülüklerine nasıl dağıtılacağı ve işlem sonucunda Pegasus bilançosunda ne kadar şerefiye (goodwill) oluşacağı önümüzdeki finansal tablolarda görülecek.
11,7 milyon euroluk farkın arkasındaki finansal tablo da o zaman daha net ortaya çıkabilir.
Pegasus’un Aralık 2025’te yaklaşık 154 milyon euro üzerinden çıktığı Avrupa satın alma yolculuğu böylece 1 Ekim 2026’da 142 milyon 291 bin 526 euroluk nihai faturayla kapandı.
patronlardunyasi.com