Dünya moda devleri arasında soğuk rüzgarlar esiyor. Mike Ashley’nin sahibi olduğu Frasers Group’un, Hugo Boss’u tamamen bünyesine katmak için yaptığı hamleye Alman devinden sert bir yanıt geldi. Hugo Boss’un yönetim ve denetim kurulları, sunulan teklifin markanın mevcut değerini ve gelecekteki potansiyelini yansıtmaktan çok uzak olduğunu belirterek hissedarlarından Frasers’a ortak ve oybirliğiyle “hayır” demelerini talep etti.
"YALNIZCA YASAL ASGARİ SINIR"
Londra merkezli Frasers Group, Haziran ayında Hugo Boss’un elinde bulundurmadığı yüzde 74’lük hissesi için hisse başına 38 avro olmak üzere toplamda 2 milyar avroluk bir teklif sunmuştu.
Hugo Boss yönetimi, bu teklifin mali yeterliliğini masaya yatırmak üzere Wall Street devleri Bank of America ve Goldman Sachs’tan iki bağımsız rapor aldı. Yapılan incelemeler sonucunda, 38 avroluk teklifin yasal asgari sınırda kaldığı, teklif açıklanmadan önceki son kapanış fiyatına göre yalnızca yüzde 4,8’lik "marjinal" bir prim sunduğu vurgulandı.
Hugo Boss, İngiliz perakende devinin niyetine dair de dikkat çekici bir analiz paylaştı. Açıklamada, bu teklifin Hugo Boss’un ticari faaliyetlerini büyütmek ya da stratejik hedeflerine katkı sağlamak amacıyla yapılmadığı; aksine Frasers’ın şirketteki payını yüzde 30’un üzerine çıkarmak için tasarlanmış taktiksel bir hamle olduğu belirtildi. Yönetim kurulunda Boss hissesine sahip olan üyelerin de bu teklifi kesinlikle kabul etmeyeceği duyuruldu.
Hugo Boss Denetim Kurulu Başkanı Stephan Sturm, "Teklif fiyatının finansal açıdan yetersiz olduğu ve şirketimizin gerçek değerini yansıtmadığı sonucuna vardık. Kendi büyüme stratejimiz olan 'Claim 5 Touchdown' programı, tüm ortaklarımız için çok daha yüksek bir değer yaratacaktır" diyerek Frasers ile yapıcı ilişkileri sürdürmek isteseler de bu fiyata geçit vermeyeceklerini net bir dille ifade etti. Şirketin CEO’su Daniel Grieder ise markanın güçlü finansal yapısına dikkat çekerek şunları söyledi:
"Erkek giyiminde net bir stratejiye ve güçlü bir uzun vadeli yol haritasına sahibiz. Önümüzdeki yıllarda kârlılığımızı yapısal olarak artırmaya ve nakit akışımızı hızlandırmaya odaklanacağız. Bu bağlamda teklif edilen fiyat, şirketimizin potansiyelinin çok altında. Ortaklarımız için değer yaratmaya tam kararlılıkla devam ediyoruz."
HEDEF: 2028’E KADAR REKOR NAKİT AKIŞI
Hugo Boss’un 2028 yılına kadar olan dönemi kapsayan "Claim 5 Touchdown" stratejisi, markayı teknoloji odaklı, müşteri merkezli küresel bir premium moda platformuna dönüştürmeyi amaçlıyor. Şirket bu strateji doğrultusunda, orta ve uzun vadede yüzde 12’lik bir EBIT (faiz ve vergi öncesi kâr) marjı ve yıllık ortalama 300 milyon avroluk serbest nakit akışı hedefliyor.
Zorlu piyasa koşullarına rağmen 2026 mali yılında operasyonel ilerleme ve brüt kâr marjında kademeli artış bekleyen Hugo Boss'un bu restine karşılık Frasers Group, 25 Haziran’da borsaya yaptığı bildirimde teklif ettiği fiyatın "nihai" olduğunu ve artırıma gitmeyeceğini açıklamıştı. Şirket, Hugo Boss'un mevcut durumda yüzde 26'lık hissesini elinde bulunduruyor.
patronlardunyasi.com