Konuya yakın üç kaynağın aktardığı bilgiye göre, operatörler Drahi’yi müzakere masasına oturtmak için stratejilerini genişletiyor. Altice France, SFR’nin yanı sıra Fransa’nın denizaşırı bölgelerinde de faaliyet gösteriyor ve Intelcia dış kaynak kullanımı operasyonunda, UltraEdge veri merkezi işletmesinde ile XpFibre geniş bant ağında hisselere sahip.
Geçen ay SFR için yapılan teklifin Altice tarafından hızlıca reddedildiği hatırlatılırken, söz konusu teklifin şirketin tamamı için 21 milyar avro değerinde bir kurumsal değeri temsil ettiği belirtildi. Konsorsiyum, SFR’yi tek başına satın alma opsiyonunun yanı sıra diğer seçenekleri de değerlendiriyor.
SFR’nin potansiyel satışı, Drahi’nin borçla finanse edilen ve toplamda yaklaşık 60 milyar dolarlık borç yükü bulunan iletişim imparatorluğunu yeniden yapılandırma sürecine denk geliyor. Faiz oranlarının yükselmesiyle birlikte Drahi, Altice’in borçlarını yeniden yapılandırmak ve varlık satışlarını hızlandırmak zorunda kaldı. Teklif verenler, Drahi’nin birkaç varlığı tek bir işlemde devretmesinin süreci kolaylaştırabileceğini düşünüyor.
Ancak SFR’nin satışı, Fransa’daki telekom pazarındaki operatör sayısını dörtten üçe düşüreceği için düzenleyici kurumların sıkı incelemesine tabi olabilir. İlk teklifin şartlarına göre, konsorsiyum SFR’nin tüketici işini paylaşmayı, Bouygues ve Free ise B2B birimini üstlenmeyi planlıyordu. Altice ise bu teklifin SFR’nin değerini düşürdüğünü belirtmişti.
Konuya yakın iki kaynağa göre, konsorsiyumun hedefi gelecek yılın baharında, Orange’ın İspanya’daki yan kuruluşu MasOrange’ın kalan %50 hissesini 4,25 milyar avroya satın alacağı döneme kadar bir anlaşma sağlamak. Ancak bu durum, SFR satın alımı için düzenleyici kurumların incelemesini daha da yoğunlaştırabilir.
AB kurallarına göre, tarafların her biri Avrupa genelindeki cirosunun üçte ikisinden fazlasını tek bir ülkeden elde ediyorsa, Brüksel’in birleşmeyi inceleme zorunluluğu doğuyor. MasOrange satın alımı sonrası Orange’ın gelirlerinin üçte ikisi Fransa’dan gelmeyecek ve bu eşik aşılmamış olacak. Konsorsiyum, Fransız düzenleyicilerin Brüksel’e kıyasla anlaşmaya daha olumlu yaklaşabileceğine inanıyor.
New Street Research analisti Russell Waller, her iki durumda da Brüksel’in bu tür büyük bir anlaşmada söz sahibi olmak isteyeceğini vurguladı.
Konuya yakın kaynaklar, SFR’nin bu yılın Nisan-Haziran döneminde mobilde 99.000, geniş bantta ise 19.000 müşteri kaybı yaşamasının, varlığın değerini zamanla düşüreceğine işaret ettiğini belirtti. Drahi, SFR’nin iş bölümü, geniş bant altyapısı ve XpFibre dahil olmak üzere Altice France varlıkları için ayrı satış süreçleri yürütüyor.
Ayrıca Altice, B2B birimi için iş hizmetleri sağlayıcısı Altitude’dan yaklaşık 1 milyar avroluk teklif aldı. Altice France’ın 24 milyar avroluk borç yükü yeniden yapılandırılırken alacaklılar, gruptaki yüzde 45 hisseyi almış ve Drahi’nin 3 milyar avronun üzerindeki varlık satışları için bağımsız yöneticiden onay alması gerekecek. Konsorsiyumun yeni yaklaşımının, B2B birimi için bağımsız tekliflerin önünü açabileceği belirtiliyor.
Altice France, Iliad ve Orange yorum yapmayı reddederken, Bouygues ise açıklama talebine yanıt vermedi.
patronlardunyasi.com