BORSA DEDEKTİFİ
Türkiye’de haftalardır patronlardan fon yöneticilerine, aracı kurumlardan yüz binlerce bireysel yatırımcıya uzanan fon soruşturması artık yabancı kurumsal yatırımcı cephesinde de rakama döküldü.
Bloomberg’in 30 Eylül’de yayımladığı habere göre Norges Bank Investment Management’ın (NBIM) 30 Haziran 2026 tarihli portföyünde, soruşturma veya düzenleyici işlemlerle farklı biçimlerde bağlantısı gündeme gelen 10 Türk şirketindeki hisselerin toplam değeri yaklaşık 2 milyar Norveç kronuydu.
Dolar karşılığı yaklaşık 208 milyon dolar.
Ancak rakamın büyüklüğünü gösteren asıl karşılaştırma başka:
Bloomberg’e göre NBIM’in aynı tarihte Türkiye’deki toplam hisse portföyü yaklaşık 20,4 milyar Norveç kronuydu.
Yani söz konusu 10 şirket, Norveç Fonu’nun Türkiye hisse portföyünün yaklaşık yüzde 10’unu oluşturuyordu.
ASTOR, TERA, DESTEK VE ODINE LİSTEDE
Bloomberg’in haberinde adı açıkça geçen şirketler arasında Astor Enerji, Tera Yatırım, Tera Yatırım Teknoloji Holding, Destek Finans Faktoring ve Odine Solutions bulunuyor
Astor Enerji, 28 Eylül’de yaptığı KAP açıklamasında SPK tarafından tasfiyeye tabi tutulan Hedef Portföy bünyesindeki iki ve Pardus Portföy bünyesindeki bir fonda toplam 376 milyon 611 bin 868 TL yatırımı bulunduğunu açıkladı.
Astor ayrıca Tera Grubu veya Pusula Grubu şirket ve fonlarında bugüne kadar herhangi bir yatırımı bulunmadığını özellikle duyurdu.
Dolayısıyla Norveç Fonu’nun 10 şirketteki 208 milyon dolarlık pozisyonunu tek bir hukuki kategori altında değerlendirmek yerine, fon krizinin çevresinde oluşan geniş yatırım ağı olarak okumak gerekiyor.
ASTOR’DA 19,6 MİLYON HİSSE
PD’nin yaptığı çapraz kontrolde NBIM’in bazı pozisyonlarının büyüklüğü de doğrulanıyor.
30 Haziran 2026 verilerinde Norveç Fonu’nun Astor Enerji’de 19 milyon 641 bin 319 adet hisseye sahip olduğu ve şirketteki payının yaklaşık yüzde 1,97 olduğu görülüyor.
Destek Finans Faktoring’de ise NBIM’in 30 Haziran itibarıyla 561 bin 142 adet hissesi ve yaklaşık yüzde 0,17 payı bulunuyordu.
Odine Solutions’ta da Norveç Fonu aynı tarih itibarıyla 93 bin 128 adet hisse taşıyordu.
Bu veriler Bloomberg’in ortaya koyduğu tablonun yalnızca toplam rakamdan ibaret olmadığını gösteriyor: dünyanın en büyük kurumsal yatırımcılarından biri, fon krizinin çevresinde daha sonra tartışılacak bazı hisselerde doğrudan yatırımcı konumundaydı.
NORVEÇ FONU TÜRKİYE’YE YENİ GELMEDİ
NBIM’in Türkiye ilgisi yeni değil.
Norveç Fonu’nun Türkiye yatırımları 2021 sonunda yaklaşık 485 milyon dolar seviyesindeyken 2022’de 1,2 milyar dolara, 2023’te 1,3 milyar dolara ve 2024 sonunda 1,57 milyar doların üzerine çıktı. 2024 sonunda fonun 44 Türk şirketinde yatırımı bulunuyordu.
30 Haziran 2026 itibarıyla Bloomberg’in verdiği 20,4 milyar kronluk Türkiye hisse portföyü, Türkiye’nin Norveç Fonu açısından artık küçük ve tali bir piyasa olmadığını da gösteriyor.
ASIL DİKKAT ÇEKİCİ HİKÂYE YEREL PORTFÖY YÖNETİCİSİNDE
PD’nin araştırmasında dosyanın daha dikkat çekici ikinci perdesi ise Norveç Fonu’nun Türkiye’deki varlıklarını kimin yönettiği sorusunda ortaya çıkıyor.
Bloomberg daha Şubat 2026’da NBIM’in, Türkiye’de kendisi adına yaklaşık 600 milyon dolarlık varlık yöneten İstanbul Portföy ile ilişkisini sonlandırdığını yazmıştı.
Habere göre kararın arkasında, İstanbul Portföy’ün üst düzey yöneticilerinden birine SPK tarafından verilen ceza ve bu gelişmenin Norveç tarafına proaktif biçimde bildirilmemesi bulunuyordu.
Yani dünyanın en büyük varlık fonu, Türkiye’deki portföy yönetiminde regülasyon kaynaklı bir sorunla fon krizinden aylar önce karşılaşmıştı.
Bloomberg’in yeni haberine göre NBIM daha sonra Türkiye hisselerinin yönetimi için Neo Portföy’ü seçti.
Bu bilgi henüz NBIM tarafından ayrı bir açıklamayla kamuoyuna teyit edilmiş değil. Bu nedenle Neo Portföy bağlantısını Bloomberg’in kaynaklarına dayandırdığı bilgi olarak kayda geçirmek gerekiyor.
ABD’Lİ TRG DE TÜRKİYE PORTFÖYÜNDE
Bloomberg ayrıca ABD merkezli TRG Management’ın da NBIM’in Türkiye yatırımlarını yöneten şirketlerden biri olduğunu bildiriyor.
Bu noktada bağımsız bir doğrulama var:
NBIM’in kendi internet sitesindeki güncel “External Mandates” listesinde TRG Management gerçekten Norveç Fonu’nun dış portföy yöneticileri arasında yer alıyor.
NBIM, özellikle gelişmekte olan piyasalarda yerel bilgiye erişmek amacıyla dış yöneticiler kullanıyor. Kurumun kendi tarihçesine göre bu sistemde bugüne kadar yüzlerce dış aktif hisse yöneticisiyle çalışıldı.
22,7 TRİLYON KRONLUK DEV
NBIM’in resmi yarıyıl bilançosu fonun büyüklüğünü de ortaya koyuyor.
30 Haziran 2026 itibarıyla Norveç Varlık Fonu’nun toplam değeri 22 trilyon 683 milyar Norveç kronuna ulaştı. Fon yalnızca ilk altı ayda yüzde 9,4 getiri sağladı ve 1 trilyon 753 milyar kron yatırım getirisi elde etti.
Fon dünya genelinde yaklaşık 7 bin 100 halka açık şirkette hisse sahibi.
Şimdi ilk kez yabancı yatırımcının fotoğrafı da ortaya çıkıyor.
Ve o fotoğraf yalnızca 208 milyon doları değil, Türkiye sermaye piyasalarında yabancı kurumsal yatırımcıların hisse seçimi, yerel portföy yöneticilerinin rolü ve denetim mekanizmalarının uluslararası yatırımcı güveni açısından taşıdığı önemi de gösteriyor.
ÖNEMLİ NOT
208 milyon dolar, 30 Haziran 2026 tarihindeki portföy değeridir.
NBIM söz konusu hisselerde bugün hangi pozisyonları taşıdığını henüz açıklamadı. Fonun resmi yatırım verileri yılda iki kez güncelleniyor.
Bu nedenle “Norveç Fonu 208 milyon dolar kaybetti” demek doğru değildir.
Doğru olan şudur:
Norveç Varlık Fonu’nun 30 Haziran’da bu 10 şirkette yaklaşık 208 milyon dolarlık pozisyonu vardı. Bundan sonra bu hisselerin önemli bölümünde sert fiyat hareketleri yaşandı; ancak Norveç Fonu’nun bu süreçte alım mı yaptığı, satış mı yaptığı, pozisyonunu tamamen kapatıp kapatmadığı bugün kamuya açık verilerden bilinmiyor.
patronlardunyasi.com