Borsa
PD BORSA DEDEKTİFİ
Türkiye son haftalarda sermaye piyasalarını sarsan fon soruşturmasını konuşuyor.
Soruşturmanın en çok dikkat çeken isimlerinden biri eski Aile ve Sosyal Politikalar Bakanı Fatma Betül Sayan Kaya oldu.
Kaya ve eşi İlyas Kaya’nın Özata Denizcilik hisselerine toplam 163 milyon 46 bin lira yatırdığı, hisselerin satışından ise yaklaşık 2,17 milyar lira gelir elde ettiği soruşturma dosyasına ilişkin haberlere yansıdı.
Kaya hakkındaki yargılama süreci devam ederken dikkat çekici bir karşılaştırma, Türkiye’nin en köklü medya kuruluşlarından Hürriyet’in bilançosunda ortaya çıktı.
Hürriyet Gazetecilik’in 30 Eylül 2026 itibarıyla nakit ve nakit benzerleri yalnızca 49 milyon 901 bin lira.
Yani Kaya çiftinin tek bir şirkette yaptığı bildirilen borsa yatırımı, Hürriyet’in bilanço tarihindeki nakit mevcudunun yaklaşık 3,3 katı.
Başka bir ifadeyle, Hürriyet’in kasasındaki para Kaya çiftinin yatırımının üçte birine bile ulaşmıyor.
Elbette bir şirketin kasasındaki nakitle iki kişinin borsaya yatırdığı parayı karşılaştırmak, şirketin toplam değerini ölçmek anlamına gelmiyor.
Ancak bu karşılaştırma, Hürriyet’in bilançosundaki çok daha önemli bir ayrıntıya dikkat çekiyor.
HÜRRİYET’İN 4,8 MİLYAR LİRASI DEMİRÖREN ŞİRKETLERİNDEN ALACAK
Patronlar Dünyası, Hürriyet’in 6 Kasım’da Kamuyu Aydınlatma Platformu’na gönderdiği 58 sayfalık dokuz aylık finansal raporu inceledi.
Şirketin toplam varlıkları 5 milyar 975 milyon lira.
Bunun 4 milyar 781 milyon liralık bölümü ilişkili şirketlerden alacaklardan oluşuyor.
Yani Hürriyet’in bilançosundaki her 100 liralık varlığın yaklaşık 80 lirası, Demirören Grubu şirketlerinden tahsil edilmesi beklenen tutarlara dayanıyor.
Finansal raporun 19 numaralı dipnotunda bu alacakların hangi şirketlerde bulunduğu da açıklanıyor.
Demirören Medya Yatırımları AŞ’den 2,90 milyar lira, Demirören TV Radyo Yayıncılık Yapımcılık AŞ’den 1,27 milyar lira, Almanya bağlantılı Demirören Media International GmbH’den ise 316 milyon lira diğer alacak bulunuyor.
Bunlara ilişkili taraflardan ticari alacaklar eklendiğinde toplam 4,78 milyar liraya ulaşıyor.
DEMİRÖREN TV’DEKİ ALACAK NEDEN BÜYÜDÜ?
Patronlar Dünyası’nın haziran ve eylül bilançolarını karşılaştırmasında en dikkat çekici değişim Demirören TV’de görülüyor.
Haziran sonunda bu şirketten yaklaşık 394 milyon liralık diğer alacak bulunurken eylül sonunda tutar 1,27 milyar liraya yükseldi.
İki rapor farklı tarihlerdeki satın alma gücü esas alınarak hazırlandığı için aradaki farkı doğrudan yeni bir para transferi olarak nitelendirmek doğru değil.
Ancak alacağın hangi işlemler sonucunda büyüdüğü açıklığa kavuşturulmayı bekliyor.
Üstelik Hürriyet’in 2025 sonunda uzun vadeli olarak sınıflandırdığı 1,53 milyar liralık grup içi diğer alacağı, eylül bilançosunda kısa vadeli alacaklar arasında yer alıyor.
Bu değişim, alacakların vade yapısının da farklılaştığını gösteriyor.
1,36 MİLYAR LİRA ZARAR, 50 MİLYON LİRA NAKİT
Hürriyet’in 2026 yılının ilk dokuz ayındaki hasılatı yaklaşık 988 milyon lira.
Aynı dönemde ana ortaklığa ait net zarar 1,36 milyar lira.
Şirketin faaliyetlerinden 201 milyon liralık net nakit çıkışı yaşandı.
Eylül sonunda kısa vadeli yükümlülükler 3,85 milyar liraya ulaşırken nakit ve nakit benzerleri 49,9 milyon lira olarak kaydedildi.
Bu tablo, şirketin likiditesinin değerlendirilmesinde grup şirketlerinden alacakların vadesini ve tahsilat koşullarını önemli hale getiriyor.
Ancak şirketin finansal raporlarında söz konusu alacakların tahsil edilemeyeceğine veya grup içerisinde usulsüz kaynak aktarımı yapıldığına ilişkin kesinleşmiş bir tespit bulunmuyor.
HALKA AÇIK ŞİRKETİN PARASI NE ZAMAN TAHSİL EDİLECEK?
Hürriyet yalnızca Demirören Grubu’nun sahip olduğu bir medya kuruluşu değil, aynı zamanda Borsa İstanbul’da işlem gören halka açık bir şirket.
Bu nedenle grup içi alacakların faiz, vade ve teminat koşulları şirketin bütün pay sahiplerini ilgilendiriyor.
Üstelik 4,78 milyar liralık alacak yeni oluşmuş değil. Önceki yıl sonunda toplam grup içi alacak daha yüksek olmasına rağmen bu alacakların şirket varlıkları içindeki ağırlığı eylül itibarıyla yüzde 80’e ulaşmış durumda.
Bütün bu rakamlar yan yana konulduğunda iki ayrı ekonomik tablo ortaya çıkıyor.
Bir tarafta eski bir bakan ve eşinin 163 milyon liralık borsa yatırımı.
Diğer tarafta Türkiye’nin en köklü gazetelerinden Hürriyet’in 50 milyon liraya ulaşmayan nakdi ve Demirören şirketlerinden 4,8 milyar liralık alacağı.
Bu iki dosya arasında doğrudan finansal bir bağlantı bulunmuyor.
Ancak ortaya çıkan karşılaştırma kadar, Hürriyet’in bilançosunun yanıt bekleyen sorusu da dikkat çekici:
Halka açık Hürriyet’in varlıklarının yüzde 80’ini oluşturan grup içi alacaklar hangi koşullarda ve ne zaman tahsil edilecek?
patronlardunyasi.com