Dünya

Feramuz ERDİN

Blackrock Yönetim Kurulu Başkanı Larry Fink’in 2026 mektubunun ana başlıkları şu şekilde: Gelecek sermaye piyasalarında: Büyük belirsizliklerin yaşandığı bir dönemde, ekonomik değerin giderek artan bir kısmı sermaye piyasalarında yaratılıyor. Bu durum güçlü bir fırsat yaratıyor, ancak bu fırsat yalnızca uzun vadeli yatırım yapanlar için geçerli.

Büyüme çok az insana ulaşıyor: Ülkeler kendi içlerine daha fazla yatırım yapıyor, servet ağırlıklı olarak varlık sahiplerine akıyor ve yapay zeka bu trendi hızlandırabilir; daha fazla değer yaratabilir, ancak bu değeri zaten yatırım yapmış olanlar arasında yoğunlaştırabilir. Fırsat, sahiplik yapısını genişletmen geçiyor: Emeklilik sistemleri, daha erken erişim ve modernize edilmiş piyasalar aracılığıyla uzun vadeli yatırımların genişletilmesi, daha fazla insanın ekonomik büyümeden pay almasına ve uzun vadeli finansal güvenlik oluşturmasına yardımcı olabilir.

‘ÜLKENİZLE BÜYÜMEK’

Kendisini uzun vadeli bir iyimser olarak tanımlayan ve dünyanın zor bir dönemden geçtiğini kabul eden Blackrock CEO’su Larry Fink, “ülkenizle büyümek” temalı mektubunun detaylarında gelecekle ilgili şu öngörülere yer veriyor: Dalgalanmayı değil, sürekli yükselişi yakalamak gerekir: Belki de on yılda bir yaşanacak şeyleri artık günlük rutin olarak yaşamaya başladık. Çoğu zaman bu durum kısa vadeli bir bakış açısıyla değerlendiriliyor. Günlük piyasa hareketleri kalıcı değişim sinyalleri olarak ele alınıyor ve karmaşık ekonomik veya teknolojik geçişler manşetlere sıkıştırılıyor. Bilginin anında yayıldığı ve tepkilerin de aynı hızda geldiği bir dünyada yaşıyoruz.

Bazen bu durum dopamin güdümlü gibi hissedilebilir; sürekli bilgi akışı kısa vadeli dürtüleri ödüllendirir. Ancak hız, bakış açısını bozabilir ve uzun vadeli düşünmeyi engelleyebilir. Ancak zamanla, doğru zamanlamayı yakalamaktan çok, yatırıma devam etmenin önemi ortaya çıktı. Son yirmi yılda, S&P 500'e yatırılan her dolar sekiz kattan fazla değer kazandı. Burada en iyi on günü kaçırsanız bile, kazancınızın yarısından daha azını elde etmiş olurdunuz. Üstelik piyasanın en güçlü günlerinden bazıları, en rahatsız edici haberlerin ortasında yaşandı. Tehlike şu ki, gürültüye o kadar çok odaklanıyoruz ki, aslında önemli olanı unutuyoruz.

Bugünkü manşetlerin ardındaki güçler uzun zamandır birikiyordu. Küresel kapitalizmin eski modeli parçalanıyor. Ülkeler enerji, savunma ve teknoloji alanlarında kendi kendine yeterli hale gelmek için muazzam miktarda para harcıyor. Zengin daha zenginleşti, YZ bu uçurumu daha da büyütecek: Bu arada, servetin büyük çoğunluğu, çalışarak para kazananlara değil, varlık sahibi olanlara aktı. 1989'dan beri, ABD borsasındaki bir doların değeri, ortalama ücretlere bağlı bir doların değerinin 15 katından fazla arttı. Şimdi yapay zeka, bu modeli daha da büyük ölçekte tekrarlama tehdidinde bulunuyor; serveti, onu ele geçirmeye hazır şirketler ve yatırımcılar arasında yoğunlaştırıyor.

Günümüzdeki ekonomik kaygıların büyük bir kısmı buradan kaynaklanıyor: Kapitalizmin işe yaradığı, ancak yeterince insan için işe yaramadığı yönündeki daha derin bir his. Ve kısa vadeli yatırımlara odaklanmak bunun çözümü değil. Aksine, ülkelerin yerel sanayilerini geliştirmelerine, insanların kalıcı zenginlikler oluşturmalarına ve ülkelerinin büyümesinin onlara da nasıl fayda sağlayabileceğini görmelerine olanak tanıyan şey uzun vadeli yatırımlardır.

Maaşlı çalışan yatırım yapamıyor: Birçok insanın zaten yatırım yapacak parası yok; haneler maaştan maaşa yaşıyor. Gelecek ayın kirasını, gelecek haftanın market alışverişini veya beklenmedik bir faturayı karşılayabileceğinizden emin değilseniz yatırım yapamazsınız. Bu nedenle başlangıç noktası, insanların temel finansal güvenliklerini oluşturmalarına yardımcı olmak olmalıdır. Ve bu olmaya başlıyor. İşverenlerin katkı paylarını eşleştirebildiği ve çalışanların cezasız para çekebildiği acil durum tasarruf hesapları giderek daha fazla ilgi görüyor. Ayrıca, giderek artan sayıda ülke, çocuklara hastaneden ayrıldıkları andan itibaren ülkelerinin büyümesinde pay sahibi olma imkanı veren, doğumdan itibaren yatırıma dönüştürülen hesaplarla denemeler yapıyor. Tasarrufların mevcut olduğu yerlerde bile katılım sınırlı kalmaktadır. ABD muhtemelen dünyadaki en yüksek piyasa katılım oranına sahiptir.

Yine de nüfusun yaklaşık %40'ının sermaye piyasalarına hiçbir erişimi yoktur. Dünya genelinde katılım çok daha düşüktür. Milyarlarca insan, ekonomilerinin büyümesini dışarıdan, mülk sahibi olmaktan ziyade kiracı olarak izliyor; tasarruflarını çevrelerindeki büyümeye yatırım yapmak yerine, az getiri sağlayan banka hesaplarına yatırıyorlar. Piyasalar, yatırımcıların adil bir fiyattan alım satım yapabileceklerine güvendikleri zaman işler. Bu güven, işletmelerin büyümek için ihtiyaç duydukları sermayeyi toplamalarına yardımcı olur ve ailelerin yatırımlarını tek bir varlığa bağlı kalmak yerine düşük maliyetle birçok varlığa yaymalarına olanak tanır.

Daha iyi teknoloji ve finansal eğitim yoluyla bu sisteme erişimi genişletmek, daha fazla insanın ekonomik büyümeden pay almasına yardımcı olabilir. Zamanla, aynı teknolojik gelişmeler, geleneksel olarak çoğu bireysel yatırımcı için erişilemez olan altyapı ve özel kredi gibi özel piyasaların bazı bölümlerine daha fazla şeffaflık ve potansiyel olarak daha geniş erişim sağlamaya da yardımcı olabilir. Dijital cüzdanlar birçok imkan sağlayacak: Dünya nüfusunun yarısı telefonlarında dijital cüzdan taşıyor. Aynı dijital cüzdanın, tıpkı bir ödeme göndermek kadar kolay bir şekilde, uzun vadeli olarak çok çeşitli şirketlere yatırım yapmanıza da olanak sağladığını hayal edin. Tokenizasyon, finansal sistemin altyapısını güncelleyerek, yatırımların daha kolay yapılmasını, daha kolay alım satımını ve daha kolay erişimini sağlayarak bu geleceği hızlandırmaya yardımcı olabilir.

patronlardunyasi.com