Barclays Küresel Döviz Stratejisi Başkanı Themos Fiotakis'e göre euro göründüğünden daha pahalı
ECB verilerine göre euro, ticaret ortakları karşısında 2014’ten bu yana en güçlü seviyelerine çıkarak reel ve nominal endekslerde tarihi zirveler gördü. Barclays’ten Themos Fiotakis, euronun “göründüğünden çok daha pahalı” olduğunu belirtirken, ABD tarifeleri hesaba katıldığında gerçek değerin 1,28 dolara yaklaştığını vurguladı. Para birimindeki yükselişte, bu yıl offshore piyasada yüzde 7 değer kaybeden Çin yuanı ve Avrupa’nın Çin’le verdiği 33 milyar euroluk dış ticaret açığı etkili oldu.
Avrupa para birimi euro, uluslararası piyasalarda görünenin çok ötesinde bir değer artışı yaşıyor. Bu durum, Çin’in ucuz ihracatının yarattığı deflasyonist etkiyle birleşince, ECB'nin gelecek dönemde daha fazla faiz indirimine gitmek zorunda kalabileceği yorumlarını güçlendiriyor.
Euro/dolar paritesi 1,166 seviyesinde seyrederken, eylül ayında 1,1918 ile dört yılın zirvesi görülmüştü. Para birimi yıl genelinde neredeyse %13 değer kazanarak 2017’den bu yana en güçlü performansını sergiliyor.
GERÇEK EURO KURU TARİHİN EN YÜKSEĞİNDE
ECB'nin reel efektif döviz kuru endeksi—euroyu ticaret ortaklarının para birimleri ve enflasyonla karşılaştıran ölçüm—eylül ayında 98,68 ile Mayıs 2014’ten beri en yüksek seviyesine çıktı. Nominal efektif kur da 130,87 ile rekor kırdı.
"GÖRÜNDÜĞÜNDEN ÇOK DAHA PAHALI"
Barclays Küresel Döviz Stratejisi Başkanı Themos Fiotakis, euro için “göründüğünden çok daha pahalı” değerlendirmesi yaptı.
Euroyu ticaret ağırlıklı bazda ve rakip para birimlerine göre incelediklerinde tarihsel olarak çok yüksek seviyelerde olduğunu belirten Fiotakis, ABD tarifelerinin etkisi hesaba katıldığında reel değerin dolar karşısında 1,28’e yaklaştığını söyledi.
Eurodaki güçlenmenin en önemli nedenlerinden biri, bu yıl offshore piyasada %7 değer kaybeden Çin yuanı. Çin bugün AB’nin en büyük ticaret ortağı konumunda. Euro Bölgesi eylülde Çin’le 33 milyar euroluk dış ticaret açığı verirken, ikinci büyük ortak ABD’yle 22,2 milyar euroluk fazla oluştu.
FAİZ İNDİRİMLERİ GÜNDEME GELEBİLİR
Goldman Sachs, Çin ekonomisine ilişkin son dönemin en büyük büyüme revizyonunu yaparak Pekin’in piyasaları ucuz ürünlerle doldurma stratejisinin özellikle Avrupa’da deflasyon yaratabileceğini belirtti. HSBC ekonomisti Simon Wells’e göre ticaret ağırlıklı euroda %5’lik ek bir değerlenme, ECB'yi yeni bir gevşeme adımına zorlayabilir.
ING Başekonomisti Carsten Brzeski ise yaz aylarına kadar ECB'den bir veya iki faiz indirimi daha gelebileceğini, Çin kaynaklı deflasyon baskısının bu süreci tetikleyebileceğini ifade ediyor. ECB yetkilileri de son aylarda güçlü euroyu ihracatçılar açısından “potansiyel risk” olarak tanımlıyor.
PİYASALAR TİCARET GERGİNLİKLERİNE DUYARLI
Piyasalarda AMB’nin 2027 Mart ayına kadar sıkı duruşunu koruyacağı beklentisi ön planda. Ancak küresel tarifeler ve ticaret savaşı endişeleri, faiz eğrisindeki fiyatlamaları yıl içinde belirgin biçimde değiştirdi.
Euro görünümü, büyük ölçüde ABD ve Euro Bölgesi faiz farkına bağlı olmaya devam ediyor. Uzmanlara göre, Fed’in 2026 boyunca beklenen geniş çaplı faiz indirimleri doları zayıflatırken euroyu daha da güçlendirebilir.
Amundi Varlık Yönetimi’nden Andreas Koenig, “Daha düşük faizler ve daha zayıf dolar yan yanadır” diyerek, Trump yönetiminin Fed’i seçimler öncesi daha gevşek bir çizgiye itebileceğini savundu.
Eurodaki bu “gizli güç”, hem fiyat istikrarı hem de ihracat açısından AMB’nin gelecek adımlarını daha karmaşık hale getiriyor.
patronlardunyasi.com
