Saks’ın 2013’ten bu yana sahibi olan Kanada merkezli Hudson’s Bay Co (HBC), Temmuz 2024’te Neiman Marcus’u ve Bergdorf Goodman’ı satın alarak ABD’deki lüks varlıklarını Saks Global çatısı altında birleştirdi. Amerikan lüks perakendesinin üç köklü markasını bir araya getiren bu hamle, Amazon ve Salesforce gibi ortak yatırımcıların desteğini alsa da, yüksek borçlanma nedeniyle eleştirilere konu oldu.
Birleşme kapsamında Saks, Neiman Marcus’u satın almak için yaklaşık 2,2 milyar dolar borç üstlendi. Küresel lüks sektöründeki yavaşlama ve şirketin zarar yazmaya devam etmesi, bu borçlanmanın sürdürülebilirliğine ilişkin soru işaretlerini artırdı. Aynı dönemde büyük lüks markaların doğrudan kendi mağazalarına yönelmesi, Saks ve Neiman Marcus’un müşteri çekme gücünü zayıflattı.
Finansal istihbarat firması Debtwire’a göre birleşme, henüz gerçekleşmemiş agresif kârlılık ve maliyet düşürme beklentilerine dayanıyordu. Saks Global yönetimi, ölçek avantajıyla önümüzdeki beş yılda yıllık 600 milyon dolar tasarruf hedeflediğini açıklasa da, sektörün 2025’te toparlanamaması borç ödemelerini zorlaştırdı. Bu durum şirketi Haziran ayında yatırımcılardan 600 milyon dolar ek kaynak sağlamaya itti.
Bloomberg’in aktardığına göre Saks Global, tüm yıl için düzeltilmiş temel kâr hedefini 275–325 milyon dolar aralığından 140–160 milyon dolara düşürdü. Şirket ayrıca faaliyetlerini sürdürebilmek için 1 milyar dolarlık kredi görüşmeleri yürütüyor.
Nakit sıkışıklığı tedarikçi ilişkilerine de yansıdı. Reuters’a konuşan kaynaklara göre, Saks ödemeleri geciktirdi, ürünleri rakiplerine kıyasla geç teslim aldı ve bu durum rafların boş kalmasına yol açtı. Ocak ayı itibarıyla 100’den fazla marka şirkete ürün göndermeyi durdurdu. Aralık ayında 100 milyon dolarlık faiz ödemesinin de aksatılması, iflas başvurusu ihtimalini güçlendirdi.
Debtwire’a göre şirketin bu ödemeleri yapmak için 30 günlük süresi bulunuyor ve bu süreçte alacaklılarla yeniden yapılandırma görüşmeleri yürütülebilir. İflas başvurusu halinde, alacaklıların sürece aktif katılım göstermesi bekleniyor.
Öte yandan yatırımcılar, şirketin güçlü gayrimenkul portföyüne dikkat çekiyor. S&P Global’e göre Saks Global’in ABD’de yaklaşık 13 milyon metrekare kiralanabilir alana sahip varlıklarının değeri 4 milyar dolar civarında. Ancak uzmanlara göre asıl kritik soru, New York’taki Beşinci Cadde amiral gemisi mağazasının geleceği ve bu değerli arazinin nasıl değerlendirileceği olacak.
patronlardunyasi.com