Dünyanın en değerli şirketi olan çip üreticisi Nvidia, pazartesi günü 25 milyar dolarlık (21,5 milyar avro) tahvil ihracına fiyat verdi. Bu, 2021'den bu yana gerçekleştirdiği ilk ihraç olmasının yanı sıra, bu yıl bir teknoloji şirketi tarafından yapılan en büyük işlemlerden biri oldu.
Bloomberg'in aktardığı, konuya yakın bir kaynağa göre, işlem başlangıçta yaklaşık 20 milyar dolar (17,2 milyar avro) seviyesinde planlanmıştı ancak talebin tahvil tutarının üç katını aşması üzerine büyütüldü. İşlemin öne çıkan unsuru yatırımcı iştahı oldu.
Talep 85 milyar dolara (73,2 milyar avro) kadar yükseldi; bu da Nvidia'nın işlem tutarını artırmasına ve borçlanma maliyetlerini düşürmesine imkân tanıdı. Orta Doğu'daki çatışmayı sona erdirmeye yönelik ABD-İran çerçeve anlaşmasının açıklanması, kredi piyasalarını rahatlatarak yatırım yapılabilir seviyedeki tahvillerin spreadlerini, İran savaşı başlamadan önceki şubat başından bu yana görülen en dar seviyelere çekti. Bu zemin, Nvidia'nın nispeten ucuz, uzun vadeli finansman sağlamasına yardımcı oldu.
Bloomberg Intelligence analisti Robert Schiffman'a göre, ucuz uzun vadeli borçlanma, Nvidia'nın ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini düşürüyor ve AA kredi notunu riske atmadan şirketin yapay zekâ yatırımlarını finanse etmesine yardımcı oluyor. Bir şirket sözcüsü, elde edilecek gelirin genel kurumsal amaçlar için kullanılacağını, buna mevcut tahvillerin geri ödenmesi ve yeniden finansmanının da dahil olduğunu belirtti. Düzenleyici başvuruya göre Nvidia, yatırım yapılabilir tahvil piyasasına en son haziran 2021'de çıkmış ve vadesi farklı dört dilimde toplam 5 milyar dolar (4,3 milyar avro) tutarında tahvil satmıştı. Ölçek farkı, veri merkezi yatırımlarının ve hiper ölçekli bulut sağlayıcılarından gelen artan talebin etkisiyle şirketin finansman ihtiyacının ne kadar hızlı büyüdüğünü ortaya koyuyor.
BORÇLANMA FURYASI
Nvidia, yapay zekâ altyapısını finanse etmek için yüklü tutarlarda borçlanan teknoloji devleri kervanına katıldı.
Meta ve Oracle bu yılın başında ayrı ayrı 25 milyar dolarlık (21,5 milyar avro) tahvil ihraç etti. Amazon ise 37 milyar dolarlık (31,8 milyar avro) tek bir işlemle, Nvidia'nın pazartesi günkü ihraçından önce bu yıl ABD'deki en büyük yatırım yapılabilir tahvil satışını gerçekleştirdi. Nvidia açısından bu borçlanma, hisse seyreltici bir sermaye artışını gündemden düşürerek, sermaye taahhütleri artarken şirkete daha fazla esneklik sağlıyor. Şirket Intel'e 5 milyar dolar (4,3 milyar avro) yatırım yaptı, Anthropic'e 10 milyar dolara (8,6 milyar avro) kadar taahhütte bulundu ve OpenAI'nin son finansman turuna 30 milyar dolar (25,8 milyar avro) koydu.
Nvidia hisseleri işlemin ardından yüzde 3,5 yükselerek 212,45 dolardan kapandı ve şirketin piyasa değerini yaklaşık 5,14 trilyon dolara (4,42 trilyon avro) taşıdı. Öte yandan Google'ın ana şirketi Alphabet, borç yerine özkaynağı tercih etti ve şirketin başvurusuna göre, bu ayın başında başlangıçta yaklaşık 80 milyar dolar (68,9 milyar avro) toplamayı hedeflerken, büyütülen sermaye artışında 84,75 milyar dolarlık (73 milyar avro) hisse ihracına fiyat verdi.
Berkshire Hathaway'in 10 milyar dolarlık (8,6 milyar avro) özel yerleşimini de içeren bu işlem, bugüne kadar kaydedilen en büyük özsermaye sermaye artırımı olarak kayıtlara geçti ve grubun yapay zekâ hesaplama kapasitesini artırma planlarını finanse etmeyi amaçlıyor. Şirket yönetimi, 2026 sermaye harcamaları için 180 milyar dolar (155,1 milyar avro) ile 190 milyar dolar (163,7 milyar avro) arasında bir aralık öngörüyor. Ancak bu hisse satışı, hâlihazırda yoğun seyreden borçlanmanın üzerine geldi. Kendi beyanına göre Alphabet, 2026'nın ilk çeyreğinde altı büyük para birimi ve piyasada 85 milyar dolardan (73,2 milyar avro) fazla borçlanarak toplam borç stokunu 100 milyar doların (86,1 milyar avro) üzerine çıkardı. Bu borçlanmanın içinde yılın başında yapılan dolar cinsi tahvil satışı da bulunuyor ve böylece Google, yapay zekâ hedeflerini finanse etmek için hem borca hem de özkaynağa yaslanmak zorunda kalıyor.
patronlardunyasi.com