Tahvil satışı, Wall Street'in finansman sınırlarını zorlayan devasa yapay zeka anlaşmaları nedeniyle kredi verme kapasitesini serbest bırakabilir.
Wall Street bankaları, bilançolarında yapay zeka altyapısı borcu bulundurmaktan çekinmeye başladıkça, bankalar Teksas'ta Anthropic'e kiralanmış olan Google destekli bir veri merkezine bağlı 15 milyar dolarlık borcu elden çıkarmayı planlıyor.
Konuyla ilgili bilgi sahibi kişilere göre , Morgan Stanley liderliğindeki bir bankalar konsorsiyumu, Teksas'ın Hubbard kentinde yapım aşamasında olan 2.000 dönümlük veri merkezi kampüsüne verdikleri borcu, krediler kullanılır kullanılmaz tahvil piyasasına girerek yeniden finanse etmeyi planlıyor.
Tahvil piyasası, piyasanın derinliği sayesinde projelerin banka kredilerine kıyasla daha hızlı ve daha düşük maliyetle finanse edilebilmesi nedeniyle, devasa yapay zeka girişimlerinin uzun vadeli sermaye toplamak için giderek daha popüler bir yol haline geldi.
Bankalar için, borçtan kurtulmak genel yapay zeka riskine maruz kalmalarını azaltmaya ve daha fazla kredi verme kapasitesini artırmaya yardımcı olur.
Bu arada, eskiden doğalgaz boru hatları ve havaalanları gibi projeleri finanse eden, bankaların ağırlıklı olduğu altyapı finansmanı piyasası, yapay zeka geliştirmelerinden kaynaklanan devasa sermaye ihtiyaçları karşısında yetersiz kaldı.
Wall Street'in büyük bankaları, bu yılın başlarında Oracle'a kiralanan çeşitli veri merkezi projeleri için 50 milyar dolardan fazla inşaat borcuna alıcı bulmak için aylarca uğraştı ve bazı kredi verenler risk transferi anlaşmaları yoluyla risklerini yönetmeye çalıştı.
15 milyar dolarlık borç paketinin, banka kredisinin, proje geliştiricisi Nexus Data Centers'ın belirli inşaat aşamalarına ulaştıktan sonra borcu zaman içinde geri çekmesine olanak tanıyan "gecikmeli çekme" özelliği nedeniyle, birden fazla tahvil satışına bölünmesi bekleniyordu. Borcun bir kısmı da kaldıraçlı kredi piyasasında yeniden finanse edilebilir.
Tahvilin, Google'ın güvencesiyle bile spekülatif düzeyde bir kredi notu taşıması bekleniyor; zira bu güvence ancak veri merkezi tamamen inşa edildikten sonra geçerli olacak. Bu da yatırımcıların inşaat gecikmeleri ve maliyet aşımları da dahil olmak üzere riskleri üstlenmek zorunda kalacakları anlamına geliyor, diye ekledi kaynaklar.
Veri merkezi, ayrı olarak finanse edilecek olan Google'ın özel TPU çipleriyle donatılacak.
Yeni Teksas kampüsü, gecikmeleri ve artan maliyetleri önlemek için kendi doğalgaz enerji santraliyle çalışacak. Teksas'ta inşa edilmesi planlanan çok sayıda veri merkezi projesi, elektrik ve su kaynaklarındaki sıkıntıların yanı sıra artan kamu hizmeti fiyatları konusunda da endişelere yol açtı.
Ancak, veri merkezi ve enerji varlıklarının birleştirilmesi, borç verenlerin aynı anda iki farklı risk türünü değerlendirmesi gerektiğinden karmaşık finansman süreçlerine yol açabilir. Meta liderliğindeki benzer bir veri merkezi projesi olan ve şebeke elektriğine bağlı olan Walleye Projesi, ek riskleri telafi etmek için yatırımcılara ek getiri sunmak zorunda kaldı.
Google'ın projeye sağladığı mali destek ilk olarak mart ayında Financial Times tarafından haberleştirilmişti. Wall Street Journal ise geçen hafta finansmanın bazı yönlerine dair bir haber yayınladı.
Nexus ve Morgan Stanley yorum yapmaktan kaçındı. Anthropic ve Google ise yorum taleplerine yanıt vermedi.
patronlardunyasi.com