Bakan Albayrak'tan sanayicilere 30 milyarlık kredi müjdesi
Bakan Albayrak'tan sanayicilere 30 milyarlık kredi müjdesi
Kriz olmuştu! Ajan çıktı
Kriz olmuştu! Ajan çıktı
Dolar/TL yükselişini sürdürüyor: 6.14
Dolar/TL yükselişini sürdürüyor: 6.14
Hisarcıklıoğlu’ndan Erdoğan ve Trump’a anlaşma tavsiyesi!
Hisarcıklıoğlu’ndan Erdoğan ve Trump’a anlaşma tavsiyesi!
12 Mayıs 2019 Pazar - 18:45

Mahfi Eğilmez yazdı: Dolar kuru neden yükseldi, neden düştü?

Kuru düşürmenin bedeli faizin artması ve kamu bankalarının 4,5 milyar dolar satması oldu

Mahfi Eğilmez yazdı: Dolar kuru neden yükseldi, neden düştü?

Mahfi Eğilmez*

Son birkaç haftada, özellikle İstanbul seçimleriyle ilgili olarak yaşanan kriz sonrasında, USD/TL kuru önce hızlı bir yükseliş yaşadı ve gün içinde 6,25’e kadar yükseldi, sonra hızlı bir düşüşle haftayı 5,98 ile kapattı. Hızlı yükselmenin nedenleri belli, onlar üzerinde çok duruldu:

Türkiye’de hukukun üstünlüğünün ve yargı bağımsızlığının giderek kaybolması, TBMM’nin sadece süs olarak kalması, ekonomide doğru adımların atılamamasına ek olarak son dönemde yaşanan İstanbul seçimleri krizi kuru hızla yukarılara taşıdı. Birçok kişi eskiden işin siyasal yönüyle ilgilenmeyip ekonomik yönüyle ilgilenirken şimdilerde önce hukuk demeye başladı. 

USD/TL kuru bu kaygılarla Perşembe günü zirve yapmışken Cuma günü düşmeye başladı. Bunda iki etki var:

(1) Merkez Bankası’nın faizi artırması. Görünüşe bakılırsa Merkez Bankası’nın bankaları fonlamakta kullandığı temel araç olan haftalık repo ihalesi faizi (politika faizi) yüzde 24. Ve buna hiç dokunulmadı. Dünya, hala Merkez Bankası faizi olarak bu oranı geçerli sanıyor. Buna karşılık Merkez Bankası haftalık repo ihalesi yöntemiyle borç vermeyi (süresi belli olmayan) bir süre için uygulamadan kaldırdığını açıkladı. Bunun anlamı bankaları faiz oranı yüzde 25,5 olan gecelik faiz oranıyla fonlayacağı idi. Yani Merkez Bankası faizi gerçekte 1,5 puan artırmış oldu. Bu artışın USD/TL kuru üzerinde baskı yaratması normaldir. Ama bu baskı 6,20’lerde oluşmuş bir kuru 5,98’e düşürmeye yetecek bir etki yaratmaz.

(2) Önceleri Türk bankalarının 1 milyar Dolar satarak TL’nin değer kazanmasının sağlandığı haberi her tarafta çıktı. Sonra hafta biterken Reuters, BBC Türkçe ve Bloomberg, bu satışların bu hafta içinde 4,5 milyar Doları bulduğunu yazdılar. İşte kuru asıl düşüren hamle budur.

Şimdi bu hamleleri irdeleyelim.

Merkez Bankası, kurda artış başladığında niçin toplanıp faizi artırma kararı almadı da bu şekilde örtülü faiz artırmaya gitti? Bunun ilk nedeni faiz artırımına gitse yani yüzde 24’lük faizi mesela yüzde 25,5’e yükseltse dünya listelerinde faizi yüzde 24 yerine yüzde 25,5 olarak gözükecekti.

Oysa bu hamleyle faizi artırdı ama dünya listelerinde faizi hala yüzde 24 olarak gözükmeye devam ediyor (bakınız: http://www.cbrates.com/). Bu, son yıllarda ekonomide çok kez tanık olduğumuz örtülü uygulamalardan birisi. Merkez Bankası bunu daha önce de birkaç kez yaptı. Dünya listesinde nasıl görünürse görünsün faizin arttığını bankalar da piyasalar da bildiği için bu karar kur üzerinde baskı yarattı. Asıl etkinin, çeşitli yabancı ve yerli medya organlarında yer alan son bir haftada kamu bankalarının yaptığı 4,5 milyar dolarlık satıştan geldiği anlaşılıyor.

Dünya piyasaları saat farklarının yarattığı durum nedeniyle 24 saat açık. Bizde piyasalar kapandığında Asya piyasaları açılıyor. Ne var ki bu piyasalarda her isteyen işlem yapamıyor. Bu piyasalarda işlem yapabilmek için orada forex hesabı bulunması gerekiyor. Bankaların doğal olarak forex hesapları var.

Kamu bankaları aldıkları talimat gereğince bu piyasalarda Dolar satıp TL talep edince TL değer kazanmaya başlıyor (talep artışı talep yasası gereği fiyatı yükseltir.) Böylece 4,5 milyar Dolar satıp da TL talep edilince TL değer kazandı yani kur hızla düştü.

Cuma günü bunlara eklenen bir başka gelişme daha oldu. O da S-400’lerin alımından vaz geçildiği iddiasıydı. Sonradan yalanlanmış olsa da bu iddia da gün boyunca TL’nin güçlenmesinde etkili oldu. İstanbul seçimlerinde yaşanan krizin yükselttiği USD/TL kurunu düşürmenin bedeli Merkez Bankası’nın faizi arttırması ve kamu bankalarının 4,5 milyar Dolar satması oldu.

Herhangi bir ekonomik karar alınıp uygulanırken iktisatçının ilk sorması gereken soru şudur: Maliyeti ne? Bu soruyu göz ardı ederseniz yapamayacağınız iş yoktur. Ama bu soruyu göz ardı etmenin faturası ileride önünüze konur.

*Bu yazı, Mahfi Eğilmez'in kişisel blogundan alınmıştır.

Player yükleniyor...
AYRICALIKLI ÜYELİK
Patronlarla ilgili güncel, ekonomi, finans konularından haberdar olmak ister misin?
E-Mailin ile Ayrıcalıklı Üye Ol, ilk Sen haberdar ol
Adınız, Soyadınız:
E-posta adresiniz:
YORUMLAR
 Onay bekleyen yorum yok.

Küfür, hakaret içeren; dil, din, ırk ayrımı yapan; yasalara aykırı ifade ve beyanda bulunan ve tamamı büyük harflerle yazılan yorumlar yayınlanmayacaktır.
Neleri kabul ediyorum: IP adresimin kaydedileceğini, adli makamlarca istenmesi durumunda ip adresimin yetkililerle paylaşılacağını, yazılan yorumların sorumluluğunun tarafıma ait olduğunu, yazımın, yetkililerce, fikrim sorulmaksızın yayından kaldırılabileceğini bu siteye girdiğim andan itibaren kabul etmiş sayılırım.
 

Bu haber henüz yorumlanmamış...

Bakan Albayrak'tan sanayicilere 30 milyarlık kredi müjdesi
EKONOMİ
Bakan Albayrak'tan sanayicilere 30 milyarlık kredi müjdesi
Üst düzey bir Türk yetkili: Erdoğan ve Trump yakında yüz yüze görüşebilir
DÜNYA
Üst düzey bir Türk yetkili: Erdoğan ve Trump yakında yüz yüze görüşebilir
TÜSİAD: En acil ihtiyaç biriken riskleri azaltmak
EKONOMİ
TÜSİAD: En acil ihtiyaç biriken riskleri azaltmak
İBB’nin hesaplama hatası! Bazı şirketlere fazla ödeme yapıldığı ortaya çıktı
EKONOMİ
İBB’nin hesaplama hatası! Bazı şirketlere fazla ödeme yapıldığı ortaya çıktı
Devlet 'sülük' ihalesi açtı, 60 adet sülük alınacak: İşte ihale şartları
EKONOMİ
Devlet 'sülük' ihalesi açtı, 60 adet sülük alınacak: İşte ihale şartları
Eski gol kralı 'FETÖ'den tahliye edildi
SPOR
Eski gol kralı 'FETÖ'den tahliye edildi
TÜPRAŞ’ta sular durulmuyor
EKONOMİ
TÜPRAŞ’ta sular durulmuyor
Demirören Medya’da Buket Aydın kıyımı: 60 güvenlikçi işten çıkarıldı
MEDYA
Demirören Medya’da Buket Aydın kıyımı: 60 güvenlikçi işten çıkarıldı
Taraftarlar AK Partili Belediye Başkanı Yücel Yılmaz'ı Erdoğan'a şikayet etti: Verdiği sözleri tutmuyor
GÜNDEM
Taraftarlar AK Partili Belediye Başkanı Yücel Yılmaz'ı Erdoğan'a şikayet etti: Verdiği sözleri tutmuyor
Tosunun yazışmaları ortaya çıktı: 3 milyon kaybım var, uykumu kaçırıyor
GÜNDEM
Tosunun yazışmaları ortaya çıktı: 3 milyon kaybım var, uykumu kaçırıyor
Ana Sayfa Patronlar Ekonomi Finans Gündem Dünya Spor Medya Tekstil İşte Başaranlar Aktüel
KünyeHakkımızda KünyeKünye İletişimİletişim ReklamReklam FacebookFacebook TwitterTwitter Google+Google+ RSSRSS Sitene EkleSitene Ekle Günün HaberleriGünün Haberleri
X

AYRICALIKLI ÜYELİK

Patronlarla ilgili güncel, ekonomi, finans konularından haberdar olmak ister misin?
E-Mailin ile Ayrıcalıklı Üye Ol, ilk Sen haberdar ol